中国经济强势反弹 将更快走出动态清零阴影

上个月，在中国江苏省的一家工厂，一名工人正在组装一台出口用的磨豆机。图片来源：CFOTO/ZUMA PRESS

中国的经济活动连续第二个月大幅扩张，初步显示出中国可能比预期更早地摆脱疫情防控措施的影响。

中国国家统计局周三表示，2月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至十多年来最高水平，而新出口订单近两年来首次出现扩张。这份报告显示，服务和建筑活动也进一步扩张。

同样在周三公布的财新2月中国制造业PMI调查显示，订单、定价能力、就业和供应链都有所改善，商业信心达到2021年3月以来的最高水平。财新制造业PMI调查更多地反映民营部门和小型企业的活动。

对于本周末将参加全国人大会议的中国最高领导人而言，这份报告是一个令人欣慰的消息，有助于将焦点从动态清零政策造成的伤害转向经济增长。中国经济在2022年增长了3%，是几十年来最慢的增速之一，因为疫情防控措施使工厂关闭，抑制了房屋销售，并打击了消费支出。

这些数据可能会让决策者更有理由上调他们对今年经济增长的预测，上调经济预测被认为是恢复公众对经济和领导层的信心的关键一步。中国去年的经济增长远低于5.5%左右的官方目标。

据知情人士称，今年早些时候，中国官员和经济顾问曾讨论将2023年的经济增长目标定在6%左右。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)去年12月报道称，何立峰正在制定一项明年实现经济增速超5%的计划。何立峰去年10月晋升为中共最高决策机构中央政治局的委员。

最终的增长目标预计将在几日后的全国人大会上审议的政府工作报告中公布。

中国PMI数据推动了中国股票的全面反弹。香港恒生指数周三收盘上涨4.2%。该指数的成份股包含一些中国巨头公司股票。

中国国家统计局公布的数据显示，2月份官方制造业PMI从1月份的50.1升至52.6。该指数高于50表明制造业活动扩张，低于50则表明活动萎缩。

2月份官方制造业PMI读值

高于经济学家的预期，此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的八位经济学家给出的预期中值为50.5。

2月份新出口订单分类指数升至52.4，在此前的近两年时间里该分类指数一直处于萎缩区域。

中国2月份官方非制造业商务活动指数从1月份的54.5升至56.3。该指数衡量服务业、建筑业等非制造业活动情况。

2月份建筑业活动指数从1月份的56.4跃升至60.2，地方政府增加了专项债的发行，此类债券发行通常与基础设施支出相关。根据总部位于英国的研究公司凯投宏观(Capital Economics)的数据，今年头两个月，中国地方政府发行了约人民币8,600亿元（相当于1,240亿美元）的专项债，规模是2022年下半年月均发行量的八倍多。

房地产需求也有复苏的迹象。在中国政府对负债累累的地产开发商实施贷款限制后，房地产需求陷入了长达数年的低迷。私营部门数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)周二称，中国百强地产开发商2月份销售额同比增长15%。

一些经济学家警告称，不要过度解读2月份的数据，因为其中反映了一些一次性因素，比如农历新年假期来临的时间，以及取消动态清零措施在去年12月和今年1月释放出来的被压抑的需求。

麦格理集团(Macquarie Group)首席经济学家胡伟俊(Larry Hu)表示，虽然中国的经济确实在复苏，但还没有到一定能达到6%增速的程度。他预计2023年中国经济将增长5.5%。

本周早些时候公布的官方数据也加剧了人们的不安，担心疫情造成的创伤可能影响深远。国家统计局的数据显示，去年中国城镇就业人数出现了60年来的首次下降。与此同时，人均可支配收入实际增长2.9%，这是自1989年以来第二小增幅。

就业和工资方面的糟糕前景可能会抑制消费者支出，而随着出口需求预计将走软，中国政府今年正指望消费支出来推动经济增长。

知情人士表示，到目前为止，政府还没有计划出台大规模刺激计划或发放现金，担心再次引发2008年金融危机后房地产和其他资产价格过度上涨的情况。