中共专家称全民负债经济通缩 被呛：是滞涨

中国经济放缓，很多年轻人越来越难找到工作，2022年8月26日，北京的一个招聘会。 ( JADE GAO/AFP via Getty Images)

近日，中共经济专家刘煜辉称中国家庭部门负债比138%，接近全民负债，中国经济已经落入衰退阶段，在滑向通缩。但也有人质疑，中国经济已经是滞涨，不是通缩。

大陆新浪财经4月12日报道，中共社会科学院教授、首席经济学家论坛理事刘煜辉在“华夏基金多资产全能平台策略会”上表示，中国的经济通缩开始，已经落入衰退象限。

刘煜辉说，投放了这麽多高强度的货币信用以后，一点效果都没有，“风已经颳得很大、水已经放了很多，但是经济没有反应，资产端没有反应，房地产没有反应”，依然没有阻止经济滑向通缩。原因是什麽呢？

刘煜辉说认为，“家庭部门确实没钱，6个荷包确实瘪下去了”。按照中共央行的统计，7亿人负债，如果不算小孩子和老年人，接近全民负债。家庭部门的总负债占其可支配收入的比例已经高达137.9%。 因为高债务，家庭部门的支付能力受到明显的抑制。

但同时，中共央行人民银行的最新数据显示，第一季度的人民币存款，增加15.39万亿元，住户存款增加9.9万亿元，占新增存款的64%。

对于刘煜辉的判断，大陆微博网友纷纷回应，“中国家庭负债137.9，这里面有多少是房贷？”，“债务只是负债端，问题是资产端去干嘛了？ 为啥资产端收益率这麽低，到底是谁弄的敢说麽” ，“现阶段发钱都落到上层去了，底层根本分不到。所以一边负债超高，一边存款新高”，

网友“张牟谋”分析说，“从需求端看，杀鸡取卵，老百姓已经没钱了，导致终端需求根本上不去。如果看结构性数据，会更加残酷。招行年报显示，2.25%的人掌握81%的财富，人均资产238万。但是97.75%的客户，人均资产仅1.25万。中国总工会数据显示，外卖、快递、网约车、网络直播等就业人员8400万，这些都相当于『软失业』。如此庞大的人群，收入不稳定，银行存款仅1.25万，他们拿什麽支撑需求？从供给端看，超发的货币都集中在了金融机构手上，他们的钱又“放”不出去，所以，现在是二难…”。

也有网友质疑刘煜辉的判断，“滞胀，不是通缩”，“通缩个鬼，放水都放的水漫金山了，关键是找不到经济增长点了。老百姓就业难收入低，无消费”，“明明是滞胀”。

网友“喜欢玩比特币的小牛”说，“需求端确实没有什麽钱，天量货币没有流向老百姓。什麽都涨价，就工资不涨，这是通缩？更像是滞胀，坚决不同意更激进的货币政策”。

根据公开资料，在经济学上，通货紧缩（deflation），是与通货膨胀相反的概念，本意为货币流通数量减少，但也指整体物价水平持续下跌的经济现象，当通货膨胀率低于0而成为负数时，为通货紧缩。通缩的具表现是，货币流通数量减少，即想花钱消费的人少，商品卖不出去，商品会降价，仍然卖不出，很多人的收入也会下降。

滞胀，也称停滞性通货膨胀（stagflation），指经济停滞（stagnation），但失业及通货膨胀（inflation，此处指物价持续上涨）同时持续增加的经济现象。

造成这个现象的原因，经济学家认为有两个，一是经济产能被负面的供给震盪而减少。例如石油危机造成石油价格上涨，生产成本上升及利润减少，引致商品价格上升同时经济放缓。

另一为不当的经济政策。例如中央银行容许货币供应过度增长，政府在商品市场和劳动力市场作出过度管制。其影响是，滞胀的物价持续上涨现象会造成严重的通货膨胀，经济产量下降会导致企业提供的劳务和物品减少，从而导致失业率上升，企业甚至会面临破产倒闭，整个经济呈现衰退的趋势。