第二波暴雷潮就要来了！

　　据中国一家地产金融专业交流与资源共享台近日发布的一份报告称，从中国楼市的销售形势走向看，市场越来越确信，房企第二波爆雷潮很快将爆发，而且将蔓延至国企乃至央企开发商。

　　“西政地产金融研究会”近日在其第38期交流会上，分享了关于中国房企在爆雷潮下项目并购与合作开发方面的研究。该报告的第一部份，集中讨论了中国房地产行业已“呈现二次集中爆雷潮趋势”的问题。

　　报告首先提到，高盛集团最近发布通告，预测中国高收益房地产美元债的违约率将会上升至28%，理由是房企拖欠付款和政策的不确定性会继续给行业带来压力。如6月23日，河南的龙头房企建业地产发布公告称，其未能按时偿还一笔境外债的利息，“将暂停向所有境外债权人兑付本息，并集中资源保交付、保经营”。建业地产的外债违约恰与高盛的前述预测一致。

　　另一个比较突出的例子是，远洋控股7月4日多笔境内债跌超20%，触发了临停潮。

　　据公开的资讯，目前远洋控股存续债券共15隻，存续规模259.07亿元，其中一年内到期债券有95.23亿元。近两周，中金公司已进驻远洋，市场上倾向于认为，中金的介入主要是想给远洋纾困，但如果楼市销售形势继续恶化，不排除远洋控股债务重组的可能。

　　报告表示，投资人更怕的是楼市的销售形势继续下行后，剩馀未爆雷的民营房企、混合所有制房企，甚至国企、央企开发商，都会主动选择债务违约或躺平。

　　报告指出，当前中国房地产市场情况十分堪忧，这首先表现在6月份的楼市销售，出现了整体崩塌的情况。

　　根据克而瑞的统计数据，中国百强房企在6月份仅实现了6020亿元的合同销售额，为7年来最低。中泰的统计数据则显示，今年6月份碧桂园、滨江、新城控股、中铁建、远洋等房企的销售额均出现了同比“腰斩”的现况；招商、华润、金茂、龙湖、卓越，以及万科、保利、中海、绿地、华发等房企，6月的销售额同比的跌幅也都在20%～30%上下。

　　这些名单和数据表明，当前不仅仅是民营房企销售下行，连国企、央企开发商的销售额也已出现了整体崩塌。

　　第二，土地市场的“流拍潮”和楼市的“抛售潮”，将引发房企的第二波违约和躺平。

　　中共国务院6月28日发布的《关于2022年度中央预算执行和其它财政收支的审计工作报告》中有披露，有70个地区通过“自卖自买国有资产，虚构土地交易等方式虚增财政收入861.3亿元”。

　　报告认为，这将迫使央企、国企和城投平台放弃“托市拿地”的方式，从而引起土地的“流拍潮”；而地方政府放弃托市，将引发楼市更为严重的“抛售潮”。报告直言，“这对房地产行业的复甦来说都属于重大的打击”。

　　第三，报告指出，中国楼市的复甦将面临更大的不确定性。

　　报告坦言，从6月份楼市销售崩塌的情况来看，短期内无法看到楼市止跌企稳。更加核心的原因则是：1. 居民端没钱；2.市场各方没有信心。国际背景则是全球经济衰退、中美脱钩、地缘政治衝突，而国内的大背景则是消费不振、产能过剩导致的行业内卷、就业和收入预期下降、失业率暴增、信心严重不足等“负反馈循环”。

　　最后，报告援引高盛集团的一份研究报告指出，中国房地产行业未来几年的走势将是“L形”，而政策制定者似乎只是希望减少经济对房地产行业的依赖，而不是将其视为短期刺激工具。

　　有微博帐号转发了这份报告的摘要，评论区里有中国网民留言反讽道，“危机大规模爆发之前是不存在的。”另一位网民则进一步指出，“大爆发的时候也是不存在的，只要祕不发丧就可以了······”