不信北京救经济政策有用 大摩建议逢高抛售中股

根据彭博报道，近来中国股市的反弹可能只是昙花一现，因外国投资人似乎不相信中国政府近日推出的政策，能够让步履蹒跚的经济复甦，摩根士丹利（大摩）更建议投资人应利用这波反弹获利了结，并将中国股市的投资评等由“加码”降为“持有”。

在中共中央政治局7月下旬举行会议后，7月中国和香港主要指数创下今年1月以来最佳表现，中共高层表示，将扩大对房地产行业的支持，并承诺刺激消费。中国国家发展改革委员会7月31日就公布20项新措施，希望能全面恢复和扩大民间消费。

但大摩分析师发布报告指出，这些宽鬆措施可能是“零碎的”，不足以让股市维持涨势；此外，市场情绪正在重新关注中国的结构性挑战，包括地方政府融资平台的债务问题和失业问题，这些问题仍缺乏详细解决方案。中国6月16至24岁青年失业率高达21.3%，创历史新高，为连续第3个月破20%。

大摩分析师王滢和陈秋君在报告中指出：“由于稳定经济成长和支持民营部门的立场更加明确，我们认为中共中央政治局7月会议发出更加鸽派的信号，但我们也认为投资人的信心水准仍非常脆弱，并对3月以来的宽鬆措施非常乏力感到失望，因此仍不愿大规模预先配置股票部位。”

2位分析师说，其他关键问题，包括陷入困境的中国房地产行业，以及中国与美国的地缘政治紧张局势，也需要改善，才能吸引可持续的资金流入。

大摩表示，美国和欧洲主动型基金7月淨卖超中国和香港股市，建议投资人应利用这波反弹获利了结。