悲催，雄起只有“一分钟”？

高开低走，牛市只有“一分钟”？

01

上一次调整印花税，已经是2008年了。

今天的A股开盘5%让很多人为之兴奋，4000多股红色，券商纷纷涨停，市场不可谓不活跃。

之所以交易量活跃，还是因为周末的消息刺激。

之前中国股市征收的印花税税率为1‰，为世界股市印花税征收税率最高的地区之一。

10万块钱的交易，无论亏盈，就有100要上交国家。

降为万分之5，大利好，按照目前的规模每年可以让利1400亿，所以这波降费是实实在在的利好。

但值得注意的是这次的说法是减半，不是法定的“下降”，没有经过正常的程序，是政策开了绿灯，未来可能还会随时调整。

怎么调整？

如果刺激不够，可能还会下探。

如果未来市场“过度活跃”，也许还会恢复。

与此配套的，还有一个更大的隐形利好——

那就是规范减持！

所谓减持，就是上市公司大股东减持自己股份套现离场，这等于是在吸小散的血。

A股每年减持金额大概为4000亿到5000亿左右，大股东减持还真就类似于《让子弹飞》里的乡绅捐款，三七分成，一直以来被广大股民所唾弃。

所以，这次规范减持，大大的限制了减持条件：

上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。

数据显示，今年分红不达标上市公司有1649家，破发上市公司有969家，市净率小于1的上市公司有405家。

新规实行后，约有2500家上市公司的大股东将不能减持，倒逼这些企业减少激进型融资，提高效率，提升利润水平与分红能力。

算是动了一部分利益集团的核心利益了，客观上也限制了该票高价发行和超募行为，对一级大佬割肉，对二级市场则是绝对的利好！

第三招，则是融资融券保证金最低比例从100%调整到80%。

说白了，就是鼓励创业投资者加杠杆，刺激股市，算是效力好。

第四招，是房地产破净可以融资，算是给房企续一波吧，今天恒大也复牌了，不过开盘后不久，股价就大跌超过了80%。

虽然这周末的利好，已经远远超过了2008年，但市场似乎还在踌躇。

股市高开低走，截至尾盘，大A也只有一个多点的余潮了，为何会这样？

02

和2008年的市场比，今天的基本面还是不同的。

一方面，下调印花税市场已经有了预期，反应并不充分。

另一方面，股民也会对历史进行借鉴：

1998.06.12降印花税，行情持续9个交易日。

2001.11.16降印花税，行情持续13个交易日。

2005.01.24降印花税，行情持续18个交易日。

2008.04.23降印花税，行情持续12个交易日。

2008.09.19降印花税，行情持续7个交易日。

这些行情不见得都是大涨，而且放长蜡烛线看，也不是底部的标志。

下调印花税，会短期提升投资者情绪，但并不会对股市的中长期走势产生根本性的变化。

从历史经验来看，也没有哪一次的印花税的下调使得走势长期反转。

其背后的逻辑在于，正是资本市场低迷才会促生政策。

但只有真正的“大政策”、“大刺激”上马，才能根本扭转趋势。

所以今天变动最明显的就是券商股，早上开盘纷纷涨停，但到了首位，回落特别大。

这是因为不少投资客和机构认为可以获利了结了……

所以从长远看，周末的这些利好，还只能算是阶段性福利、阶段性甜头。

必须要有持续稳定的的刺激政策，让利于民。

03

所谓让利于民，就是要让投资者，老百姓挣到钱。

现在A股最大的问题，就是资本在流失，很多钱都走了。

为什么走？

举个例子。

美国现在的储蓄的无风险收益是5.5%，我们这里是3.5%。

你在中国银行借钱，拿去美国银行存款，就能白吃2.0%的利息差，这还不算上汇率的盈利。

你说，资本能不流走吗？

但是，只要政策补丁打得好，依然可以赢回信心。

今天虽然高开低走，但可以看出政策面真的是在努力救市。

随着下半年经济企稳上升，加上美元进入降息周期，资金回流对我们的加成，股市金融池子的底层规则会更牢固。

当然，这是一个系统性的工作。

既要有金融刺激政策，也要有经济持续利好，还要有系统性的“深化改革”。

至于牛市什么时候来，离不开两种情况：

1、让资金相信金融市场可以持续稳定地获利（对经济长期向好的看好）。

2、宽松货币金融政策。

纵观中国历次疯牛、长牛，无不是因为这两个利好的兑现。