从经济困境看中南海政治危机

　　近期，中国房地产危机继续扩大蔓延，更多企业爆雷；同时，股市暴跌，外资出逃。专家分析了中国经济低迷三大原因，认为它或触发政治危机。专家表示，中共在外跟美国叫板致华尔街翻脸，内部腐败又带来残酷的权力斗争，预计2024年中国经济与政治将遭遇重大困难。

　　从房地产危机到金融危机 经济海啸一波波

　　近日，又一家房地产巨擘暴雷，上海“宝龙地产”宣布，预计2025年4月到期的1591万625美元票据利息应今年10月30日给付，宽限期30天，截至11月29日还是难偿付，构成实质违约。截至今年上半年，宝龙地产总负债达1636亿元。

　　今年8月还出现股、债、汇、楼“四市齐杀”的局面。官方数据显示，债市方面，10年期国债期货从103.1元跌到了101.6。汇市方面 ，人民币对美元汇率贬值至7.2附近，曾一度跌破7.36。

　　股市方面，今年以来，港股，大陆的A股、B股等全线大跌，港交所落入全球表现最差股市。大陆股市也屡屡落入最差股市前十名。

　　房市则持续低迷。中共当局连番推出激励房市政策，如“三个不低于”、“50家房企白名单”、银行与房企密集座谈、金融支援民营房企和6大行等金融机构加紧贷款民企，但仍止不住房企爆雷风潮。

　　台湾总体经济学家吴嘉隆分析，中国经济从表面可以看出，核心问题是房地产危机，房地产危机之后，伤害到地方财政收入，因为土地转让收入收缩了。地方财政只能靠发债，债务越滚越多。

　　据中共当局11月30日公布数据显示，截至2023年10月底，地方政府债务余额首次突破人民币40兆元关口。今年前11个月，地方政府发行的债券总额高达人民币9.14兆元，其中一半用于偿还旧债。

　　房企爆雷也蔓延到金融圈。中国最大的资产管理公司中植企业集团旗下的中融信托传出爆雷，近日万向信托两产品未能如期兑付；光大信托、五矿信托等也传爆雷声，虽然紧急辟谣，但引发一片恐慌。

　　上周，国际信评机构穆迪调降中国政府、港澳、大型国有银行以及支柱性央企和国企等一系列的机构到“负面”信用评级。

　　在这种情况下，吴嘉隆认为，“当然经济没办法救，习近平还要忙着处理地方债务、国有企业债务，忙不过来的，而且他也没有对策。”

　　2023年10月18日，保安人员及警犬在北京天安门广场巡逻。(Suo Takekuma/POOL/AFP)

　　经济低迷三大原因 所有问题接踵而来

　　最新数据显示，中国陷入通缩风险。中共统计局上周六称，11月份中国居民消费价格同比下降0.5%，降幅高于10月份的0.2%。疲弱的通胀数据进一步表明，中国经济再次失去动能。

　　吴嘉隆认为，经济低迷有三大根本原因，第一是中国经济失去增长动能，第二是内需不足以填补外需，第三是资金在外流。外在表现就是今年的股市低迷。

　　他说，“接下来所有问题排山倒海，金融、财政、产业、就业，后面还有银行危机、财政危机等一大堆的，你光是看表面现象就忙不过来了，你就直接看背后。”

　　“根源在于习近平鼓吹东升西降，跟美国叫板、对抗造成的。”他说，美国不再支持中国经济，而中国经济不能靠内需来支撑。光是脱钩的结果就让北京忙得满头大汗，再加上中国就业不好，财政、金融都不好，内需会更收缩，所以对外需求不行，对内需求也不行。

　　他认为，“这个会演变成政治上的问题，从经济演变到政治问题，然后习近平大概只能防守了，对外找救兵都找不到，现在全世界找不到救兵来帮助中国经济。”

　　跟美国叫板令华尔街翻脸 中国经济无人可救

　　目前，外资大举撤离中国。《华尔街日报》日前引述中共数据报道称，截至10月份，机构投资者对中国股票和债券的投资规模减少310亿美元。

　　这是自2001年中国加入世界贸易组织以来最大的资金净流出规模。包括桥水（Bridgewater Associates）在内的一些对冲基金大幅减持了中国证券，凯雷（Carlyle）等多家私募股权投资公司削减了旗下亚洲基金的募资目标。先锋（Vanguard）和泛达公司（Van Eck）等共同基金管理公司也退出中国，放弃在华业务计划等。

　　吴嘉隆说，华尔街也撤了，也开始翻脸了。所以从经济到政治再到军事、战狼外交搞下去也没有用，人家不跟你玩了。“外资在撤，实体投资在撤，金融投资也在撤，那你内需没办法，然后香港完蛋，上海完蛋，这样中国经济非常不好救。”

　　“现在的问题在于，如果习近平真的下台，上来的人能不能救中国经济？”吴嘉隆认为，最严重的是“北京的权力没有制约，没有监督，结果权力引来贪婪，贪婪引来腐败，腐败最后带来的是无底残酷的权力斗争”。

　　“中共的腐败是制度因素，（中共）一直面对的是制度劣势而不是制度优势。它自己看不懂，还在讲制度优势、道路优势”，“（其实）老百姓都是韭菜等着被收割。”

　　对于中国这么大的经济体，吴嘉隆说，“破坏本来是很困难的事情，现在变成习近平一手就把这个事情给做了。英国人花一百年建设香港，现在（中共）花三年就把香港毁了”，“香港毁掉后，中国经济就没救了”。

　　他说，“中国经济能够起来，根本原因是因为美国和西方国家给予支持，给你资本、给你技术，所有的国家及地区，包括台湾、香港、韩国、日本、美国、欧洲等，都在支持中国经济”，但从习近平从第二任以来，大势已去。改革开放就毁在习近平这一代人手里。

　　中共政权危机 历史上看两种崩溃模式

　　对中共政权的危机体现在哪些方面，吴嘉隆举例说，就说财政，中国历史上有两种朝代的末期现象——明朝模式和清朝模式，差别就是“维稳”的经费是中央承担还是地方来承担。

　　“明朝是中央承担、中央来管理维稳部队，结果财政压力一来，只好变相加税，用各种名义加税，你看现在中国卡车，过高速公路还要被罚款，说超重，一大堆的变相加税，就是收割嘛。”

　　“然后就是大印钞票，最后通货膨胀，民不聊生，农民起义，改朝换代，这是明朝（灭亡）模式。”他说。

　　“清朝是把中央维稳的任务分摊下去，所以有地方上的军队，什么湘军、淮军，各地方都有自己的武力来执行维稳，到最后清朝是亡在军阀割据。”

　　他说，“现在习政权看来是中央承担，又没钱，它要赶快转出去，让各地方可以自己想办法来养部队做维稳开销。现在可能来不及了，中央在承担维稳，但一直在整人，热衷于在搞政治斗争。”

　　近日网络疯传中共前外交部长秦刚死亡，前国防部长李尚福等一批军头失踪。很多分析认为，中共党魁习近平虽然表面权力越大，但陷入一团乱局，局势超出他能够控制的能力，怎么做都没人相信，“辟谣”都免了。

　　不过，吴嘉隆认为，“中国（中共）是会走明朝模式还是清朝模式，目前都很难判断。”

　　2024年中国经济与政治或遇重大困难

　　吴嘉隆说，“能看出来的是，已经进来的资金在拼命跑，还有中国自己的有钱人也在拼命跑，所以内资外资都在大逃亡。”

　　总而言之，吴嘉隆认为，中国经济面临产业、贸易、投资、金融、财政发展、研发机构一大堆问题，“你政治上攻不过美国人，然后现在把中国经济毁了，又要怎么救中国呢？”

　　他认为，习近平要苦撑的话，是撑不下去的。现在不像毛泽东时代，那时民众还对社会主义有一点热情，现在是对社会主义已经完全没有热情，跟当年不一样。

　　“现在大家已经了解，社会主义、共产党不是（解救）办法。现在跟以前又不一样，现在不晓得习近平要怎么撑，我不知道。”

　　吴嘉隆说，中共目前要做的关键事情是制度设计，但北京根本不了解制度设计，整个问题卡在这里。

　　“制度设计的基本方向就是让人才能够发挥作用、做出贡献。中国不是没有人才，绝对有人才，但现在的共产党制度是一党专政，党内是定一尊个人独裁，专制独裁的这个制度会把中国害死。”

　　吴嘉隆认为，2024年中国经济与政治可能遭遇重大困难，重要原因是在习近平的政策下中国主动脱钩，加速了外资的撤离，包括直接投资和金融资本，恐怕还会有更大的恶性循环现象在中国出现。