中国经济危矣

　　中国经济复苏出现进一步失去动力的迹象，11月份投资和消费支出的增长速度低于经济学家的预期，进一步表明中国经济在第三季度回暖后再次陷入步履维艰的境地。

　　与此同时，房地产市场长期低迷的态势没有减弱的迹象，11月份主要城市新房价格下降速度加快。

　　中国央行上周五向金融系统净投放了人民币8,000亿元(约合1,120亿美元)资金，这是有记录以来通过向银行提供一年期贷款而注入的最大规模的流动性，表明中国政府对脆弱的经济复苏感到担忧。

　　仲量联行(Jones Lang Lasalle)首席中国经济学家庞溟(Bruce Pang)表示：“今天的数据表明，由于商业信心疲软，一系列支持性措施尚未成功转化为近期增长。”

　　尚无迹象表明中国的决策者正在考虑出台大规模刺激计划或效仿一些西方政府向家庭发放现金。在上周举行的中国共产党年度经济决策会议上，包括习近平在内的高层领导几乎没有提供计划细节，只是承诺明年将加强财政和货币政策支持力度。

　　上周五公布的许多数据显示，11月份中国经济实现同比增长，但经济学家提醒说，与之相比的上年同期正值中国经济受到严格防疫措施的打击，这让今年11月的数据看上去更好。

　　法国兴业银行(Société Générale)首席中国经济学家姚炜表示，对中国经济的真正担忧仍然是需求不足，尤其是来自家庭的需求不足。他还表示，社会消费品零售总额是上周五发布的数据中最令人失望的。

　　11月份官方调查的城镇失业率仍为5%，但经济学家和分析师一直对数据的可靠性抱有质疑。

　　今年早些时候，中国政府出台了包括降息、延长企业税收优惠政策和降低购房者房贷成本在内的刺激措施。但经济学家认为，考虑到经济面临的阻力，这些措施过于谨慎，未能使疫情过后的经济复苏保持稳健势头。

　　中国政府为遏制房地产长期低迷所做的努力收效甚微。中国11月新建住宅均价同比下跌0.70%，10月份跌幅为0.58%。11月份房地产开发投资和住宅销售均进一步下滑。

　　根据本周发布的一份报告，世界银行(World Bank)现在预计中国明年的经济增长将从2023年的5.2%放缓至4.5%，理由是房地产行业疲软、全球需求不振以及包括高债务水平和人口老龄化在内的结构性不利因素构成“重大风险”。

　　中国经济的动荡表现与美国经济出人意料的韧性形成鲜明对比；美联储的大幅加息并未抑制美国消费者和企业部门的支出。

　　瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛预计，中国要实现这样的经济增长“挑战性很大”，原因是中国面临持续的不利因素，而且今年的中央经济工作会议暗示的政策支持立场相对克制。她预计中国明年的GDP增速将放缓至4.4%。