北京的小打小闹根本无济于事

　　中国为恢复投资者对本地股市的信心采取了一系列小规模措施，暂停限售股出借是其中的最新举措，但从长远来看，这些措施对于解决引发市场动荡的更大问题起不到什么作用。

　　在中国主要股指创下五年新低后不久，中国政府决定全面暂停限售股的出借，这可能会在短期内产生积极影响，使做空更加困难，从而减轻一些股票的压力。

　　IG的市场分析师Hebe Chen说，此举在短期内提供了一道“额外的支撑”。但她指出，指望这一限制措施能带来长期利好的看法可谓是“过于乐观了”，因为该举措并没有消除人们对中国更广泛的经济前景和政策的失望情绪。

　　中国证监会在上周末宣布了暂停限售股出借的措施，称希望给“给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序”。中国证监会表示，将“坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为”。

　　此举延续了去年推出的一项措施，即禁止高管和核心员工将在战略配售中获得的限售股出借。限售股有时作为一种补偿提供给员工，或在公开发行股票时提供给基础投资者等其他接收人。这些股票通常有出售时间限制，但持有者可以将其借给他人用于卖空等交易目的，这实际上是允许持有者出脱股票。

　　中国光大证券国际有限公司(Everbright Securities International)的证券策略师伍礼贤(Kenny Ng)说，新的限制措施暂时叫停了这种情况，有助于减轻市场的抛售压力。

　　目前中国股市是亚洲表现最差的股市之一。今年迄今，上证综合指数和深证综合指数分别下跌了4.9%和13%。

　　伍礼贤认为，更多稳定市场的措施可能即将出台。他说，内地自去年下半年以来积极提振资本市场，目前的政策也符合这一趋势。

　　中国监管机构还计划在3月份实施另一项旨在遏制卖空行为的新规。他们计划将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用。

　　Saxo Markets大中华区首席策略师Redmond Wong说，这将使得借股做空操作愈发不方便。

　　上海正策律师事务所(Joint-Win Partners)的证券律师John Dong说，这项政策是要重建投资者信心，维护中国整体资本市场，但由于涉及的资金规模相对较小，对股市的影响可能有限。

　　他表示，市场最缺乏的是信心；对于监管机构来说，他们正试图（传递出）‘我们正在保护市场’的信息。