接下来的情况将更加糟糕

　　如果外界泄漏的消息和流言可信的话，在2023年的最后几个月里，中共已采取了一系列试探性举措，推出解决经济中的房地产危机的新方案。

　　这些行为只能被描述为政府对住宅房地产的接管。该方案将大力强调租房而非自住，并由政府购买已经破产的房产。根据这个计划，中共政权在房地产中的作用将从目前的5%上升到30%。

　　这种行为必将使整个国家回到毛泽东时代的计划经济。如果说这些计划能暂时掩盖房地产危机，对中国的经济前景它们将造成巨大损害。

　　现有的消息表明，中共的“新模式”似乎准备在五年内每年投入相当于2,800亿美元的资金，用于收购陷入困境的私人住宅房地产开发项目，并将其重新用作出租房产。该计划的其它描述还提到将在未来五年内在35个城市建造更多的住房，其中一些是有补贴的出租房，共计600万套新住房。根据该计划，政府当局将对购买此类住房的人群施加严格限制。它还将进一步禁止购买者在公开市场上交易他们的住房。

　　习近平的首席经济政策助理、国务院副总理何立峰声称，由此强化的政府角色，将在两个方面起到作用：它将使中共政府能够控制过剩的供应，并为住宅房地产价格设定底线。

　　这种雄心壮志自然值得怀疑。首先，中共政府是否拥有执行此类计划的财力，甚至是否有意愿这样做（如果它能找到足够资源的话），这一点到目前为止还未可知。其次，中国已经有大约700万套空置住房，而人口却在不断减少，因此，新增的600万套住房——无论是租赁住房还是其它住房——将如何控制供应或压低价格，还是个未知数。

　　然而，中共管理房地产能力的更根本问题，仍源自于当局迄今为止对房地产非常糟糕的管理。2020年之前，中共积极鼓励私人住宅房地产开发，推动地方政府支持此类企业，并确保为开发商和购房者提供宽松的信贷条件。

　　私人建筑商和投机者积极响应，举债开发越来越多的非正常房产项目，以至于在中国满足住房需求的同时，住宅开发却达到了约占中国经济总量30%的天文数字。2020年，中共政府突然取消了所有这些财政支持。毫不奇怪的是，高杠杆、高扩张的开发商很快就开始倒闭。

　　如果中共政权了解自己的糟糕状况，就会逐步取消支持，让开发商和购房者有时间调整。如果做不到这一点，中共政府本应在开发商首次倒闭后立即采取行动，向金融市场提供流动性，本可以缓解债券持有人和金融机构账面上如此多问题债务的不良影响。

　　通过向开发商提供特别信贷——不是为了救助他们，而是为了使他们能够完成已经签约并已收到付款的房产——中共政府本可以挽救数百万预购房产的中国家庭付出的巨大投资。这种帮助本可以增强中国房主和购房者对房产市场的信心。

　　然而中共政府对此无所作为，导致金融市场在如此多的问题债务下忧心忡忡，没有足够资源来支持经济的充分增长。尤其是那些购买了烂尾楼公寓的众多家庭产生了严重的挫败感，削弱了公众对购房和整体房地产市场的信心。消费者支出萎缩，而购房不足压低了房地产价值，从而侵蚀了所有中国房主的净资产，进一步抑制了国民信心和消费者支出。

　　浪费了两年之久的宝贵时间之后，中共在2023年末提出了试探性的、不充分的缓解措施。在2024年的最初几个月，中共似乎确定了一个真正的共产主义解决方案：由政府接管房地产开发和定价控制权。

　　迄今为止，中共对房地产市场的严重管理不善很难让人对其控制中国大部分住房存量的计划产生信心。毫无疑问，如果北京能够有效利用涉及的庞大资金，将能暂时掩盖房产危机的直接冲击。但若非如此，这些计划将从根本上，甚至是永久性地阻碍中国的经济增长模式。

　　财富因素是造成这种破坏的关键。大约50年前，在中国，随着邓小平的开放政策，中国人在很长一段时间内第一次拥有了自己的住房。这是经济繁荣的基础，无论是在中国文化中，还是在全球范围内，房地产都是家庭财富的支柱。在中国，积累财富的梦想为中国的劳动人口提供了巨大的动力。而一旦财富开始增长，就会鼓励消费和使用信贷，这两者都刺激了经济增长，最终实现了真正意义上的经济高速增长。

　　拥有住房的重要性及其所提供的动力显而易见，统计显示，超过80%的中国家庭拥有自己的住房（链接），这个比例远远高于包括美国在内的大多数发达经济体，美国的这个比例约为66%（链接）。

　　中共似乎计划控制市场，强调租房，这对经济增长和财富创造的引擎构成了威胁。即使允许购买，中共的计划也限制在公开市场上交易新房产，从而损害了财富的创造。实际上，这项政策将让这些房产更像有长期租约的出租房，而非代表家庭财富和所有权的房屋。

　　如果这些计划付诸实施，情况将更加糟糕，尤其是中共政府强行推行这些计划，那么中国未来将面临比现在更严峻的经济问题。习近平和他的一众中南海高官们将关闭一个至关重要的经济动力和增长引擎。

　   作者简介：米尔顿·埃兹拉蒂（Milton Ezrati）是纽约州立大学（The State University of New York，简称SUNY）布法罗分校人力资本研究中心主办的《国家利益》（The National Interest）杂志的特约编辑，亦是总部位于纽约的知名传播公司Vested的首席经济学家。