与恒大碧桂园不同 它爆雷能炸断中国的脊梁

中国房地产低迷迈入第3年，中国仍在寻找解决方案，但住房和城乡建设上周末发出警告称，资不抵债的开发商必须做好破产准备，而11日国际信评机构穆迪将具有国企背景的房地产龙头企业万科评等，从投资级降至垃圾级，恐进一步削弱投资人对中国房市的信心。

彭博专栏作家任淑丽（音译，Shuli Ren）指出，万科目前最大的障碍就是未来销售缺乏明确性，由于管理层的严谨行事，去年万科表现不错。 不过今年房地产整体市况不明朗，最新调查显示，不到20%的人计划在未来6个月内购房。

穆迪推估，今年前两月，中国万科的合约销售年减40%至人民币345亿元，去年则下滑10%至人民币3760亿元。 根据最新数据显示，万科的营业利润率已从2019年高峰的29%降至去年9月季度的8.4%。

《路透》昨报道，目前已由国务院介入协调，近日监管部门与部分金融机构及债权人开会，要求“银行为万科融资，保险公司延长非标准债务期限”。

另外包括中国新华资产、中国太保、太平保险、大家保险多家保险企业已经于3月8日前后，派高层到万科深圳总部进行新一轮磋商，内容包括将万科债务偿付期限延长至少1年、追加增信担保和抵押品，以及发行债券将非标转标等。

截至9月份，万科拥有约人民币1010亿元非限制性现金，应该足够覆盖其短期债务，但在明年6月，万科将有人民币340亿元的境外及境内债到期。

《彭博》指出，万科和其他房企一样严重依赖预售屋，截至9月，万科的合约负债约为人民币4080亿元，其中大部分是消费者为未完工房屋预先支付的押金，从这个角度来看，万科的现金状况就没有那么稳健。

任淑莉指出，至目前为止，中国政府一直处于袖手旁观的状态，任由恒大、碧桂园等大开发商陷入违约。 过去万科拥有健全的管理和辉煌成果，并在深圳与私人地产有紧密关连。 任淑丽指出，如果中国放任让万科违约，中国今年将被推入财政深渊。