外商投资下滑 中企纷纷走出国门

　　随着中国国内经济下滑，加上与美国和欧盟的贸易紧张关系加剧，不仅外国公司和投资者，连中国公司和投资者也都纷纷撤离中国。

　　上一季度，外国投资者从中国撤资近150亿美元，创下历史新高，导致外来直接投资净额为负值。同时，外国对美国的直接投资呈现上升趋势。

　　中共央行虽然一直在降息以刺激国内经济，但投资者只需购买美国国债就可获得约5%的收益，从而避免了中国经济疲软所带来的风险。目前看来，中国经济似乎不太可能达到今年5%的增长目标，第二季度的GDP增长仅为4.7%，低于预期。

　　中国制造商感受到压力，许多厂商开始关闭工厂、裁员。

　　由于民众不愿消费，消费增长依然疲弱，当局公布的年轻人失业率徘徊在14%左右。

　　虽然中国对俄罗斯的出口正在增长，尤其是汽车行业，但对世界其它地区的出口份额却大幅度下降。此外，中国的大部分出口都是由外资企业带动，而现在许多外资企业与国内企业纷纷撤离。

　　外国和中国汽车制造商曾将中国视为一个巨大的市场，但随着需求下滑，即便是中国汽车制造商也在国外寻求更好的机会。

　　除了经济压力之外，与美国的贸易战以及与欧盟可能发生的贸易战，正促使这些公司将目光转向其它地方，以避免关税的影响。严重依赖芯片的汽车行业也担心，因美国收紧对出口中国芯片的管制，芯片在中国的供应情况也会受到影响。丰田(Toyota)、三菱(Mitsubishi)、本田(Honda)、日产(Nissan)和现代(Hyundai)都在缩减在华的业务。

　　那些阻碍外国投资者在中国投资的因素，正在推动中国企业向海外投资。今年第二季度，中国企业对外投资达到创纪录的710亿美元。海外投资的增加意味着就业岗位正流向海外，而不是留在中国。

　　正如中国曾受益于全球外包，其它国家现在将从中国工厂的外迁中受益，这反过来会减缓中国的就业增长。

　　中国出口的前景预计将恶化。目前，中国电动汽车在欧盟面临最高37%的反补贴关税。作为回应，中国向世界贸易组织提起诉讼，但布鲁塞尔认为，由于北京对电动车制造商提供不公平的补贴，因此加征关税是合理的。

　　自2016年川普(川普)政府以来，美中贸易战持续进行，拜登政府则继续并加大了关税。此外，总统候选人、副总统贺锦丽(Kamala Harris，卡马拉‧哈里斯)可能会延续乔‧拜登总统的贸易政策。川普曾表示，他如果再次当选将对大部分中国产品征收高达60%至100%的关税，并对中国进口的电动车征收100%至200%的关税。瑞银(UBS)认为，60%的关税将使中国的经济增长减半。考虑到两国经济体的规模差异以及美国的经济增长率，中国经济增长率减半将使其无法超越美国。

　　至于中国的国内经济，持续存在的结构性弱点仍未解决，导致投资流失、出口下降。众所周知，房地产泡沫威胁着中国经济，但另一个较少受到关注的定时炸弹是地方政府逼近破产的边缘。

　　据估计，中共地方政府的债务高达11万亿美元，其中8.000亿美元面临违约风险。这些债务大部分来自基础设施项目、交通建设和住房开发，这些项目从未完工、出售或开工。由于急需资金，拖欠款项的地方政府现在对私营企业狮子大开口，要求补缴数百万元的税款，有时甚至倒查几十年的企业欠税。此外，伴随着中共央行的降息举措，表明中国经济处于危机之中，而中共政府无计可施。

　　在每次中共全会、每个五年计划或党魁的经济讲话中，中共都声称认识到经济改革的必要性，转向可持续发展的模式，减少对基础建设投资和出口的依赖，然而，重大的变化并未出现。即使是最乐观的外国公司和投资者也已失去耐心，最终选择撤资中国，而许多中国公司也在这样做。

　　作者简介：

　　安东尼奥‧格雷斯福(Antonio Graceffo)博士是中国经济分析师，在亚洲工作、生活了二十多年。他本科毕业于上海体育学院，拥有上海交通大学工商管理硕士学位，目前在美国军事大学(American Military University)研究国防议题。他著有《一带一路之外：中国的全球经济扩张》(Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion, 2019)一书。