人民币上蹿下跳 市场盯紧关键支撑

　　12月10日，尽管中国长期国债收益率降至历史低点，但人民币兑美元汇率仍升至一周高位，这得益于中国意外转向更宽松货币政策的举措。

　　人民币兑美元汇率交投在7.2497，较周一收盘价上涨0.16%。离岸人民币升值0.2%，交投在7.2512。同时，美元指数基本持平。

　　开盘前，中国央行将人民币中间价定为7.1896，略低于周一的指导价水平。

　　此次声明被市场解读为中国高层更认真应对长期经济问题，并缓解美国威胁加征关税的影响的信号。

　　中国股市和债市均出现上涨。沪深300指数上涨2%。长期利率创历史新低，10年期和30年期国债收益率分别降至1.855%和2.068%。

　　野村证券中国经济学家陆挺在客户报告中指出，北京对稳定资产价格的重视可能对人民币产生影响。与2018-2019年中美贸易战期间人民币贬值不同，这次由于北京致力于打造“强势货币”、维护房地产和金融市场稳定，预计不会容忍人民币对美元的显著贬值。

　　南华期货指出，国内政策组合可能会抵消外部风险的影响，推动人民币资产的上行趋势，从而使人民币的贬值压力处于可控范围内。

　　北京承诺采取“适度宽松”的货币政策，加强“非传统”逆周期调整，并“大力”促进消费，这一立场的转变明确表明了对过度刺激经济的担忧已被放下。

　　这一承诺显然意味着降息，但单靠降息可能会引发更多投资者批评，认为更低的贷款利率无法解决需求疲软的问题。然而，如果辅以额外的财政扩张措施，例如鼓励消费者支出的政策，对人民币的净影响可能是积极的。

　　然而，人民币的反应相对温和，目前仍接近一个关键水平，表明交易员仍预计由于中国降息和潜在的美国贸易关税，人民币可能继续走弱。

　　如果美元/离岸人民币（USD/CNH）跌破21日移动均线（7.2575）的关键技术支撑位，可能进一步跌至23.6%斐波那契回撤水平7.2336以下。这将威胁到200日移动均线（7.2040），并可能进一步下探当前约7.1550的100日移动均线水平。