中国权力中心正面临政策信誉危机

中国经济疲弱，国有银行等金融机构近来大举抢购低风险的本国国债，导致国债收益率大跌。美媒报道，连国有投行也不愿投资国家重点项目，这既说明中国经济的萧条现况，也代表中国权力中心正面临政策信誉危机。

华尔街日报报道，令中国监管机构及网络水军最恼火的莫过于“唱衰中国经济”，但近来中国债市的走势却在疾呼“萧条”，连该报读者也用“感觉是萧条了”，形容对当下中国经济的感受。

报道指出，过去1周，虽然中国领导人再次承诺要刺激经济，希望借此提振大众和市场情绪，但10年期中国国债的收益率却屡创新低，目前只有约1.7%，比1年多前下跌了整整1个百分点；而30年期中国国债收益率也已跌破2%大关。

报道直指，中国政府将支持经济的希望，寄托在国有银行、保险公司和基金上。然而，这些机构正是购买政府债券的主力军，他们宁愿把钱放在债市避险，也不愿为商业计划融资，或用在其他地方。

有鉴于这些机构大肆抢购国债，中国媒体报道，中国人民银行18日上午约谈部分金融机构，要求关注自身利率风险，并加强债券投资稳定性，且指未来会保持常态化执法检查，对债券市场违法违规行为“零容忍”。市场认为，人行此举形同警告金融机构，对买进国债“该收手了”。

华尔街日报这篇报道提到，虽然中国官方公布的第3季经济成长率为4.6%，全年仍可达“5%左右”的目标。但现实情况是，中国企业经营困难，民众就业难度大，地方政府债台高筑，连公务员的薪资也拖欠。

报道直言，尽管中国政府一直强调要救助经济，但却没有兑现承诺。中国的权力中心正面临“政策信誉危机”。

报道说，尽管中共总书记习近平在经济增速下滑及社会不满情绪升温下，9月下旬终于决定推出一揽子“增量政策工具”，但几乎没有产生帮扶家庭、刺激需求或遏制通缩螺旋式恶性循环的作用，大部分财政支持都流向了地方政府。中国股市一度出现一波上涨行情，但很快就偃旗息鼓。

这则报道提到，上周召开的中央经济工作会议，中国领导层再次承诺将提供更多财政和货币政策支持，但市场并不买帐。具体的反映，便是中国债市显然对中央经济工作会议的政策许诺，投下了不信任票。

报道直言，尽管一直强调提振内需，但中国政府似乎不愿意下力气，去投入那些能真正刺激消费的工作，例如大力投资社会保障体系，以及实施“有利于家庭而不是国有部门”的收入转移。

这则报道指出，实际上，中国官方仍在走“投资提振需求”的老路。官方的想法是“投资创造就业，就业反过来又会创造需求”，意味著要继续辟建道路、扩建工厂及继续举债。一些城市民众已在抱怨，政府为了创造投资挖空心思，旧的道路被挖开，给他们带来了不便。

报道最后提到，一名中国投行人士告诉该报，“现在需求这么低迷，还有什么好投资的？”，如果这还不能说明中国的经济状况，那什么能说明呢。