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中国正经历通货紧缩螺旋(deflationary spiral)周期,可能预示着未来会出现更大的麻烦。这是产能过剩、消费者不愿消费和企业不愿投资的结果,国内人民钱袋子收紧,房地产危机还导致家庭财富蒸发了约18万亿美元。
专家表示,中国政府应对通货紧缩比应对通货膨胀更困难,因为这需要解决其背后的根本问题。
美联社的文章指出,就中国而言,这是产能过剩(制成品产量如此之大,市场无法全部吸收)和消费者不愿消费、企业不愿投资(因为担心经济低迷)的综合结果。此外,根据巴克莱银行的报告,除了新冠疫情造成的失业外,房地产危机还导致家庭财富蒸发了约18万亿美元。
他的房租从每月2300元人民币,约合316美元,下降至1700元人民币,约合234美元。他说,他每月的房贷还款额超过3000元人民币,约合413美元,现在这套公寓只值140万元人民币,约合19.3万美元。
Zhou买房的时候,中国政府开始打击房地产开发商的过度借贷,导致房地产行业陷入危机,许多房地产公司违约。这位两个孩子的父亲经营着一家房地产经纪公司,过去4年来一直在亏损。后来,他又将业务扩展到家装服务,这帮助他实现了收支平衡。
“由于我从事房地产行业,收入受到了很大影响,”他告诉美联社。“我最大的开支是银行抵押贷款、汽车和孩子的教育。我削减了旅行等其他开支。就连我的孩子也意识到钱来之不易,他们愿意少花钱。”
当价格下跌时,企业的利润也会受到打击。这可能会引发所谓的“通货紧缩螺旋”,即裁员,进一步降低家庭收入,导致消费进一步减少,并可能导致经济衰退或萧条。惠誉评级在2024年11月警告称,通货紧缩正在中国根深蒂固,并敦促中国领导层采取能够刺激需求的政策。
与此同时,马来亚银行投资银行集团宏观研究主管埃丽卡·泰伊(Erica Tay)表示,美国总统川普对中国出口产品征收20%的新关税,预计在“严重情况下”,即中国对美国的出口下降一半,今年中国国内生产总值(GDP)增长率将因此减少高达1.1个百分点。
通货紧缩是中国最棘手的问题,他们从2024年秋季开始降低利率,并要求首付。他们还推出了一些计划,让地方政府购买未售出的公寓,将其出租作为经济适用房,并鼓励银行增加放贷。
“但高层领导往往将公开评论重点放在政绩上,并避免直接提及通货紧缩这一难以快速解决的棘手问题,”美联社提到。
示意图:阴云笼罩的上海陆家嘴金融区。(HECTOR RETAMAL/AFP via Getty Images)
一些经济学家,包括北京大学光华管理学院金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis),表示只有消费者的购买力增强,经济才能重新平衡。这就需要减少非生产性投资中财富的份额。
复旦大学经济学院教授Sun Lijian表示:“经济复苏应该与居民收入的提高挂钩。政府应该提供代金券,帮助人们购买他们所需的东西;事实证明这是一种有效的方法。”
标准普尔全球评级公司首席亚洲经济学家Louis Kuijs表示,中国需要解决长期、慢性问题,包括工业生产过剩和国有工业效率低下。改革医疗、养老金和教育体系将使人们“对自己的财务状况更加放心”。
“从短期来看,任何能够增加家庭收入的措施都会对消费产生帮助,”他说道。“但更重要的是结构性改革......这就需要加强政府在医疗、教育和社会保障方面的作用。”
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