中国经济的复苏尚早

一、中国在AI领域的成长显著

由于房地产泡沫的破灭，中国经济现在仍持续陷入严峻的困境。

随着房价的下跌，家庭变得更加节俭，其优先考虑的是偿还债务而不是消费。 中国政府动员金融政策. 财政政策，并实施鼓励耐用品的汰旧换新、扩大产业补贴等措施，其目的是要回复经济的景气。 此外，中国政府也决定向大型的金融机构挹注公共资金。

尽管人们对《中国房地产市场》和《国内经济》短期内会上扬的可能性存有疑虑，但一些急性子的投资者则认为长期观察的市场行情会反弹，而开始投资中国股票。 他们对于《中国政府对公共资金之挹注》和《人工智能相关领域的成长》有所期待，而诊断中国经济的未来出现了一线曙光。 此外，有不少人认为中国的股票被低估。 今年2月以来，一些普通投资者就跟随一些海外投资者的行动，而开始关注中国的股票。

另一个因素是投资人对中国人工智能的相关企业之成长的期待不断上升。

1月下旬，中国的IT初创公司带来了“深度求索冲击（Deep Seek Shock）”，这向世界展示了他们提升了《开发大规模语言模型的能力》。 认为《Deep Seek》与《目前处于全球顶尖的Open AI》的差距正超越预期而在缩小之中的投资者的数量迅速增加。

除了深度求索之外，在中国，从大公司到新创公司，甚至大学附属的研究机构都在纷纷开发新的推理模型。

二、《与人工智能相关的软件开发》在加速之中

3月16日，百度发布了最新的推理模型Ernie X1。 根据报道，百度比原先的计划更早推出了新型的人工智能，同时为使用聊天机器人（Chatbot）的用户提供免费的利用。

在今年的全国人大会议上，中国政府宣布了对先进人工智能领域的成长加以促进、支持的政策，这也为《人工智能相关股价的上涨》提供了助力。

在中国，与软件定义车辆（Software-Defined Vehicle，是指软件在管理和增强其功能和特性方面发挥核心作用的任何车辆）相关的业务也在增长，该业务的目的是在利用人工智能等尖端领域的软件来提高汽车的性能。 中国企业在汽车领域的竞争力是显著提升。

3月17日，德国宝马（BMW）集团的中国子公司宣布，在《从明年开始于本地生产的新型车》上，将安装与华为的智能手机互相连动的车载系统。

在人口减少造成劳动成本上升的环境之下，中国政府的目标可能是要利用人工智能来提高经济运行的效率。 越来越多的投资者似乎认为《中国人工智能芯片之开发和制造能力》将随着《人工智能相关软件开发》的加速而提高。

对于全国人大宣布扩大经济措施的预期以及中国人工智能相关领域将超越美国的观察，都增加了一部分投资者的乐观心理。

中国房地产市场的崩盘持续对中国产生深远影响。 图：撷自X账号 @voacantonese

三、中国经济与投资者心理的背离

从年初到3月中旬，受部分投资基金买进的影响，一般投资人将资金配置到中概股的数量似乎在增加。 这种看涨的心理就导致一些投资者普遍乐观地认为中国经济将很快复苏。 由于群众心理的高涨，短期内可能会有更多投资人看好中国股票。

但是，当人们冷静地观看经济的数据时，人们会发到《投资人对未来乐观的心理》与《中国经济的现实状态》有着背离的部分。 中国政府虽然扩大了房屋存量采购的框架，但这到目前为止尚没有见到明显的效果。

2月份，70个主要城市中，相当于64%的45个城市的新房价下跌。 自一月份以来，价格下降的城市数量增加了三个。

中国的示威和罢工似乎都在增加。 造成这种情况的原因可能是：（1）对未来资产的价格下跌的担忧、（2）大学毕业生就业困难以及（3）地方政府财政恶化使得人们对于《社会安全保障体系是否会持续》的担忧高涨。

此外，坏账的处理仍需要时间。

四、僵尸企业的增加

无法自行偿还债务的“僵尸企业”数量是在增加之中，这不仅在房地产领域上是如此，在钢铁、石化、汽车以及地方政府下属的地方融资平台等领域也是如此。

随着今后的发展，不良贷款的问题可能会更加严重。

目前来看，通货紧缩的压力可能会进一步再加大，政府发动政策的行动空间将会受限。 中国经济存在着许多的不确定性因素，认为《最近中国股市上涨》是经济全面复苏的佐证的看法其实还为时过早。

中国经济要完全复苏显然是需要一段时间的。