消费疲软，中国冠军行业还能挺多久？

有专家认为，中国这个世界第二大经济体的增长结构失衡，是因为政策倾向于支持出口企业，而非消费者。长期如此，那些所谓的冠军行业未来的增长会变慢。

在中国一家国有企业工作的张锦明(Zhang Jinming，音译)每天下班后和周末晚上都会送餐三小时，以弥补他工资被削减24%的损失。他希望在街头不会偶遇同事。

“在国企上班的同时做外卖骑手，不会被看作是一份体面工作。”张锦明说。他所在的房地产公司目前每月支付他4200元，而此前是5500元。

“别无选择。”这位30岁的年轻人说。他每天下班后骑电动车送餐到晚上11点半，每晚赚取60到70元。“降薪给我带来了巨大压力，很多同事辞职了，我还接手了他们的工作。”

“双速经济”

中国国家统计局最新数据显示，2025年第二季度中国经济同比增长5.2%，略低于第一季度的5.4%，使得上半年GDP增速达5.3%。在中美贸易暂缓摩擦、政府持续刺激政策推动下，中国经济展现出韧性。然而，专家警告，下半年增长势头或将放缓，房地产危机、内需疲软及产能过剩等结构性问题仍是主要风险。

包括汽车和电子等出口主导产业，以及由债务缠身的地方政府运营的公用事业公司在内，越来越多企业出现支付拖欠问题。

面对全球贸易紧张局势，企业为争夺外部需求展开激烈竞争，导致工业利润受压，即便出口量上升，出厂价格却在下降。工人成为企业降本增效的主要牺牲者。

利润和工资下降导致税收减少，像张锦明所在的国企也面临压缩成本的压力。在金融体系的某些角落，不良贷款激增，因为监管部门要求银行增加放贷。

整体而言，中国这个世界第二大经济体的增长结构失衡，是因为政策倾向于支持出口企业，而非消费者。

专家说，消费不振，中国冠军行业未来的增长会变慢

长期以来，经济学家一直敦促北京将政策支持转向国内导向的行业，如教育和医疗，或通过强化社会福利来促进家庭消费，否则下半年将面临经济放缓的风险。

研究中国市场的经济学家曾林(Max J. Zenglein)将中国形容为“双速经济”，即工业强劲，消费疲弱，且两者彼此关联。

“部分经济挑战，如利润率低和通缩压力，主要由制造业和科技行业持续扩产所引发。”曾林表示。

他指出，中美贸易战的影响“如今已经变成国内问题”。

收入不稳

弗兰克(Frank Huang)是广西崇左市的一位28岁教师。这个靠近越南边境、债务累累的地区有超过200万人口。他表示，学校已经两三个月没有发工资了，正在等政府拨款。

“只能忍着，不敢辞职。”弗兰克说。他靠父母接济来度日，因为5000元的工资总是迟迟不到帐。“如果我结了婚，还有房贷、车贷和孩子要养，那压力简直无法想象。”

整体而言，中国这个世界第二大经济体的增长结构失衡，是因为政策倾向于支持出口企业，而非消费者。

来自中国东部一个拥有150万人口的农村县临泉的另一位教师说，她现在只能拿到3000元的基本工资。通常约占工资16%的绩效部分“总是被拖延”。

“加完油、交停车费和物业费后，剩下的钱连买菜都不够。”这位只透露姓氏为云的老师说，她为了隐私要求不透露全名。

“感觉像是要去乞讨。”云老师道，“如果不是我父母接济，我早就饿死了。”

目前没有政府部门账款拖延的具体数据。但在国有企业占主导的行业中，账款逾期问题迅速上升。无论是通过产业政策，还是像公用事业行业那样由政府直接持有股份，情况都类似。

截至5月的一年中，计算机、通信和电子设备行业以及汽车制造业的账款拖欠额分别上升了16.6%和11.2%，均高于全行业9%的平均水平。而水务和燃气行业的逾期支付也分别上升了17.1%和11.1%。

环球数据公司TS Lombard亚太区高级经济学家廖敏雄(Minxiong Liao)表示，这些数字反映出流动性紧张，是当局将产出置于需求之上的副作用。

“这些所谓的冠军行业未来的增长会变慢。”他说。

专家说，中美贸易战的影响“如今已经变成中国国内问题”

消费推迟

在收入受压的背景下，北京难以兑现提升家庭消费的承诺。与此同时，人们越来越担心持续的通缩将进一步损害经济，因为消费者选择延后消费。

黄婷婷(Huang Tingting，音译)上个月辞去了服务员工作。今年4月中美贸易紧张局势最严重时，她所在餐厅的生意骤减，周围大多数商铺也遭遇同样困境。餐厅老板因此要求员工每月无薪休假四天。

“我还得交房租，要生活。”这位来自出口大省江苏、年仅20岁的年轻人解释说她为何辞职。江苏的经济增长速度超过全国平均水平。

过去她总能在一两天内找到另一份餐厅工作。这一次，她自6月以来一直失业。一名招聘人员告诉她，有超过10人竞争她申请的职位。

“今年的就业市场比去年还差。”黄婷婷说。