又跌破零 中国通缩形势严峻

　　随着消费需求持续疲弱，中国多个行业的价格战日益激烈，企业不得不通过降价促销来提振销售。在中国经济疲软和内卷式竞争持续下，中国面临通货紧缩的挑战。

　　周三（9月10日），中共国家统计局发布最新统计资料显示，中国8月消费者物价指数（CPI）年减0.4%，降幅大于经济学家原估的 0.2%，CPI三个月来首次跌破零水平，8月生产者价格指数（PPI）年减2.9%。

　　今年8个月以来，累计有6个月录得CPI按年下跌，平均按年跌0.1%，反映通缩压力持续。

　　CNBC财经网站9月9日报道，因为经济疲软，中国消费者和企业也在减少出行、宴会和活动，北京高端酒店北苑大酒店在晚上设立摊位，为路人提供菜肴。王师傅在路边烹制特色炸乳鸽。

　　“以前我们在酒店餐厅里卖炸乳鸽，每天只能卖出六七十只。”王师傅对CNBC说，“现在我们能卖出200只左右。”

　　但这些炸乳鸽都是以低价出售的。以前，每只炸乳鸽售价8美元。如今，每只售价5.3美元。

　　物价下跌是中国经济面临的一个问题。与此同时，消费者对未来充满不确定性，一直在寻求更实惠的商品。

　　下班回家的路上，万强（音译）在北苑买了一顿丰盛的晚餐，包括鸭脖、鸭翅和包子，价格略高于4美元。

　　“经济形势不太好。”他说，“食物很干净，质量也很好。”

　　“内卷化”竞争或激烈价格战

　　另一个导致中国商品面临降价压力，推动经济进一步陷入通货紧缩的因素是，从电动汽车、太阳能电池板到外卖服务等各个领域产能过剩，中国出现“内卷化”竞争或激烈价格战。

　　7月11日，法国外贸银行（Natixis）亚太区首席经济学家艾丽西亚‧加西亚‧埃雷罗（Alicia Garcia Herrero）在网络研讨会上表示，Natixis对2,500家上市中国公司的研究凸显这样一种情况，即交易量在增长，而价值却受到通货紧缩压力的打击。

　　她补充说，表面上这些公司在市场上似乎占据主导地位，但实际上却为此付出了高昂代价，即无法获得继续运营所需的收入。

　　外卖是竞争最激烈的领域之一。中国市场领头羊美团正面临来自阿里巴巴和京东的激烈竞争。这两家公司都在推出优惠券折扣，以争夺业务，压低价格。导致三者的利润大幅下滑、营销费用大幅增长。今年二季度，京东、阿里、美团同比少赚约264亿人民币。

　　高盛预计，在今年7月到明年6月的12个月之内，阿里的外卖业务会亏损410亿元，京东亏损260亿元，美团EBIT减少250亿元。

　　尽管“内卷式”竞争使得消费者的购买价格更低，但也加剧人们担心经济会陷入通缩恶性循环，这将迫使企业裁掉更多员工。

（示意图）

　　价格通胀将维持“深度负增长”？

　　在中共公布8月份消费者价格指数和生产者价格指数数据之前，高盛预测批发价格通胀将维持“深度负增长”，生产者价格指数同比下降2.9%。

　　在通货紧缩的环境下，消费模式正在发生变化。二手奢侈品的需求目前很高，以至于在线二手店“转转”今年夏天在北京市中心开设一家实体店。

　　在郝文丽（Hao Wenli，音译）以前的生活中，不买新东西曾经是不可接受的。“我们现在几乎不去奢侈品店了。”她对CNBC说，“现在赚钱很难，为什么不去这样的地方（二手店）购物省钱呢？”

　　Natixis大中华区高级经济学家许建伟（Jianwei Xu，音译）在7月的网络研讨会上警告说，今年下半年的情况可能更为严峻。他说：“我们看到，尤其是制造公司的利润仍在下降。”“下半年可能会有更多家庭面临压力，因为找工作会更加困难。”