中国基因测序巨头2年巨亏逾15亿 三座大山压顶

中国基因测序巨头华大基因（BGI）日前发布2025年年报及2026年一季报：2025年营收37.05亿元，同比降4.18%，归母净亏损6.17亿元，已连续两年累计亏损逾15亿元。2026年一季度继续亏损。

连亏两年逾15亿 核心业务雪上加霜

据深圳商报报道，4月24日晚间，华大基因发布2025年年报，全年实现营业收入37.05亿元，同比下降4.18%；归母净利润亏损6.17亿元，扣除非经常性损益后的归母净利润亏损6.36亿元。

根据年报，华大基因2024年归母净利润亏损9.03亿元，这是该公司上市以来首次录得年度亏损。

值得注意的是，2025年亏损虽然有所收窄，但公司核心业务的下滑势头依然未止。

据2025年年报，生育健康业务收入8.26亿元，同比大幅下降28.06%，其中无创产前基因检测收入同比下滑约38%，直接拖累整体业绩；肿瘤与慢病防控业务收入5.11亿元，同比下降18.28%。

毛利、减值、回款“三座大山”压顶

据蓝鲸新闻报道，华大基因2025年毛利率承压明显，现金流由正转负。受行业需求波动、竞争加剧及终端服务与产品价格下降影响，公司毛利率同比下降3.97个百分点至37.84%。经营活动产生的现金流量净额为亏损6,321.48万元，同比减少166.04%，由上年净流入9,572.28万元转为净流出，主因报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。

非经常性损益规模有限，政府补助为主要来源。全年非经常性损益总额为1,904.04万元，占归母净利润绝对值的3.09%。其中政府补助1,614.74万元与委托他人投资或管理资产的损益1,155.12万元构成主要来源，二者合计超出总额，表明存在重分类调整情形。

华大基因在年报中坦承，报告期内部分客户回款周期延长，2025年度计提信用减值损失较上年同期大幅增长。

一季度回暖难掩外部隐忧

据新浪财经报道，2026年一季度，华大基因归母净利润亏损952.05万元，同比减亏81.93%。然而，一季度的回暖并不足以掩盖公司面临的深层风险。

除了业绩压力，华大基因近年来还深陷国际争议。2020年7月，美国商务部将华大基因（BGI Group）旗下两家子公司列入实体清单，指控其“涉嫌强制采集维吾尔人及其他穆斯林少数民族的基因子据，用于打压维族人”。此举限制了华大基因相关实体与美国企业的技术合作，对其全球化战略造成一定冲击。

2024年9月，美国众议院通过了《生物安全法案》（Biosecure Act），以国家安全为由，将华大基因等中国生物技术公司及其美国子公司列入黑名单。华大基因的国际化战略受阻已构成长期隐患。