CNN: 2007年美国是否会减息？

万维读者网记者唯一编译报道：CNN Money今天报道说美国就业市场状况良好，联邦储备不断提醒大家注意通货膨胀，但是投资者似乎不在乎这种警告。下个星期二联邦储备将再次开会决定是否加／减息。不少投资者都认为联邦储备很可能不会采取任何行动，利息会保持在5.25%，只有一小部分人认为他们可能减息0.25%。

根据Chicago Board of Trade的联邦储备基金期货合同来看，大约有91%的投资者认为联邦储备不会改变利息率，有9%的人认为会减息。如果从明年到期的期货合同看，投资者预期联邦储备在明年五月前至少减息一次，在2007年年底之前还会减几次，最后利率会降到4.5%。

一些市场观察家提醒投资者注意，最近几个星期以来联邦储备主席Bernanker在谈话中不断提到通货膨胀问题。芝加哥Harris Private Band的主要投资分析师Jack Ablin说：“我和很多人一样相信联邦储备会保持利息不变，从逻辑角度讲他们不可能减息。”

在上星期的一次演讲中，Bernanker谈到通货膨胀是目前美国经济最大的危险因素。他还特别说到，如果就业市场过热，大公司为了抵消工资上升的压力，肯定会给产品加价，从而导致通货膨胀。

从今天公布的数字看，失业率在4.5%，与预期的数字相符。虽然比上个月有0.1%的增加，但是这个数字仍然是很低的。对于联邦储备来讲，只要失业率低于5%，他们就会密切注意通货膨胀问题。

Bernanker和联邦储备前任主席格林斯潘在最近的谈话中都说，美国房地产最糟糕的阶段已经过去了，这对于经济来讲是件好事。因为很多人都担心房地产市场进一步恶化会影响消费者的消费方式，从而影响整个经济。

如果联邦储备主要担心的问题是通货膨胀而不是经济减缓，则意味着他们加息的可能性大于减息，或者至少保持利息不变。

不过很多投资者都赌央行会在短期内减息，一些人说最近股市大涨就是因为大家觉得经济会减缓央行会减息，减息就意味着公司的利润会增加。

根据债券市场的走向看，投资者认为美国经济发展会减缓。但是一些专家认为这个看法可能为时过早。

RBC Dain Rauscher的分析师Phil Dow 认为联邦储备会采取观望的态度。如果就业市场进一步白热化，则说明经济状况很好，不存在减息可能。他还说经济肯定会比许多人想象的要好。

目前还不清楚房地产是否已经到底。如果房地产市场进一步恶化，则联邦储备势必要减息。有分析家认为作为主要影响按揭利率的长期利率目前仍然很低，因此明年房价很有可能会回升，从而增加通货膨胀压力。

Moody’s Economy.com的经济学家Mark Zandi说未来一年主要通货膨胀指数会保持在2.5%（食物和能源价格不算在内）。这个数字会使联邦储备不那么紧张。

还有经济学家指出，明年，随着制造业的进一步恶化，失业率会上升，因此减息的可能性还是很大的。