万维专稿: 美国央行星期二是否会减息？

万维读者网记者唯一编译报道：星期二美国联邦储备将召开例会讨论利率问题，很多人都认为由于通货膨胀的压力，央行这次很可能不会减息。

Bloomberg刊登的一篇文章说近来联邦储备对美国经济的预测是“经济增长率减缓，通货膨胀压力逐渐降低” ，虽然近期大家看到的一些经济数字显示通货膨胀的压力似乎比他们想像的要大些。由于这样的预测，连续六个月来央行一直将利率稳定在5.25%，是否加息或者减息要视经济发展状况而定。

这次开会，有两个原因将使央行对美国经济不象一月时那么乐观。首先就是次级房贷问题，导致整个房地产市场恶化的可能比预期得严重；其次，最近公布的消费指数和企业投资数字都不理想。

虽然目前官方不认为次级房贷对整个经济的影响会非常严重，不过他们也承认这种可能性是存在的。消费指数下降一部分原因是由于房地产市场的走势，也是预料之中的。官方现在比较关注企业投资降低的问题。

三月13日，政府公布了2006年第四季度次级房贷坏账和银行强迫收房的数字，该指数有所增加，全国平均数字为4.95%，引发了股市的倾泻。但是这个数字里有不为人知的背景，就是次级房贷坏账主要集中在经济存在严重问题的地区，而这些地区的经济问题与房地产并没有关系。比如路易斯安那和密西西比，至今还没有从2005的飓风破坏中缓过来；而密歇根，俄亥俄和印地安那州，则主要是是受汽车行业衰落的影响。从这个角度来看，次级房贷问题不一定会引发一场全国性经济灾难。而劳动力市场减弱，低人口增长率，以及房贷申请减少倒是比较严重的问题。通货膨胀的压力有所增加也是一种隐患。

很多经济学家，包括联邦储备前主席格林斯潘都警告说美国经济存在全面减弱的可能，甚至明年还有衰退的危险。不过，也有不少业内人士说今年下半年经济发展会好起来，带动房地产，危机消失。持这种理论的有Wachovia银行的经济学家John E. Silvia。他预测说“今年年中，房地产业给经济带来的负面影响会消失，甚至会出现适量的上涨，从而利于整个经济发展” 。

说到企业投资问题，他指出，如果企业要扩大发展，则必须增加投资。不过大幅度的增加投资可能在本年度下半年才会出现，因此上半年经济仍然会呈疲软状态。

Silvia并非忽视最近公布的一些不利的经济数字，但是他经过评估，认为这些不利的影响将是短期的，经济从下半年开始会好转。

其实，现阶段美国联邦储备的经济预测与Silvia提出的观点是一致的。