万维专稿: 目前股市下跌的五大原因

万维读者网记者唯一编译报道：美国股市达到创历史记录的高度，很多人预期本季度大公司业绩会不错，失业率又低，房地产市场似乎不仅没有影响到经济的各个方面，还有可能会重新抬头。但是在这些好条件下，为什么股市反而会跌呢？BusinessWeek的分析文章指出，里面有很多原因。虽然很多股市观察家都对牛市有信心，但是，经过几年的牛市之后投资者了解一下面临的危险也是很有必要的。目前威胁股市的五大因素是：

一，公司业绩：到底那个股票或者哪个行业会将股市推向新高呢？这就要看公司的业绩了。本月很多公司都公布的第二季度的业绩，但是目前还看不出是否业绩能达到华尔街预期的那么好。如今好消息坏消息都会使股市的波动更大。Chase Large Cap Growth Fund的主要投资经理David Scott说，很多人不看好金融和医疗保健类股票，所以他很关注科技股。他指出，大型科技公司或者行业先驱公司业绩不好的话很可能会对人们的牛市信心造成很大影响。

二，大众消费：大众消费是美国经济的主要动力，虽然房价下跌油价上升，人们却似乎并没有减少消费，也许是因为失业率低的缘故。Lombard Street Research的Charles Dumas说，美国经济发展实际上比华尔街人想象的要慢，其中一个原因就是大众消费减弱，油价上升使人们在其它消费品上的花销减少了很多。

另一些专家认为美国人传统上存钱少花钱多，也许是到了他们减掉信用卡的时候了。Euro Pacific Capital的Peter Schiff说：我们习惯于借钱和花钱，这个习惯必须改一改了。

投资者应特别注意夏季结束时的返校购物季的数字，这个数字对零售业非常重要。如果这个季节的销售不好，则表示大众消费形势不妙。而且，预期今冬的取暖燃油价格也会上涨，影响大众消费。

三，通货膨胀：标准普尔公司的主要投资人Sam Stovall说：通货膨胀并没有消失。有几个因素可能会将通货膨胀推高，其中包括环球经济发展加速，劳力市场紧缩，原材料涨价。

美国联邦储备说他们将做一切努力阻挡通货膨胀上扬。如果物价上升，联邦储备一定会在今年加息，以冷却经济的热度。大家最担心的是联邦储备加息导致美国经济衰退。

四，次级房贷和房地产：这个问题比较可怕。不少华尔街人士认为次级房贷问题影响的层面有限。他们也许是对的，但是现在谁也没法预测有多少贷款人到时候会还不出钱来。近年房价大涨时不少房主用各种方式借钱买大屋，没人知道到底问题有多么严重。Scott说“也许到时候会让我们措手不及” 。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

如果次级房贷问题恶化，结果会导致贷款更难借到，也就会将房价推低。同时，对于大公司和对冲基金来讲也更难借到钱，结果会导致市场上资金流量减少，进而导致企业兼并减少。与加息的结果相同，这样也会让美国经济刹车。专家提醒投资者不要以为次级房贷只影响到了几个对冲基金和贷款银行。

五，投资者的乐观主义：对于股市来讲，过渡乐观会导致股市出轨。专家们希望看到更多一些的悲观心理。近期虽然股市不断创新高，还是有一些令人怀疑的迹象，比如卖空的数量越来越多－说明一些投资者认为股市会跌。

如果普通投资者都入市买股票，肯定卖主是所谓的“聪明钱” ，也就是说明股市基本已经到顶。

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