万维专稿: 股市下跌时应保持头脑清醒

万维读者网记者唯一编译报道：星期二美国道琼指数下跌226点，这是自三月以来最大的一次下跌，也是本年度的第二次大幅度调整，这使不少投资者很紧张，觉得这可能是大熊市的开始。MarketWatch的文章说，投资者在股市高点时的表现通常不如在其它时候，很大程度上是一种心理因素的影响。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

也是因为心理因素，每次大跌之后，投资者都需要先镇定一下神经才会重新投入股市。

 Santa Clara大学的金融心理行为教授Meir Statman说：“投入股市最好的时候是当股市血流成河的时刻，很多人都被吓跑了。但是此刻从感情上讲却也是人们最不想将钱投入股市的时候。在1999年牛市最高点的时候，没人相信股市会跌；但是在2003年熊市结束时很多人都不愿重投股市。现在，我们面临的状况是，很多人因为股市一两天表现不好而逃跑，意识不到这是错误的选择” 。

市场心理顾问公司的Richard Peterson指出，目前股市越创新高，投资者就越紧张。他们公司有一个” 投资者痛苦指数“，在股市达到最高点的那一天这个指数也达到最高点。他说：“一般来讲，当股市达到新高时人们就开始担心在股市上赚到的钱，他们会想‘我可不能亏掉好不容易才赚到的钱’ ，所以当股市有一天开始跌，他们马上就会赶紧卖掉股票。这个就是所谓的斩利。而牛市中的调整通常会马上回升的。”

股市下跌时人们又是另一种心理了，当股价跌过他们的买进价格，他们不忍心再看着股票一天天下跌，干脆闭上眼睛不去看希望股市会好转。

Peterson说：“如果你在股市好的时候斩利，股市跌的时候不止损而任其发展，你等于是在让股市操纵你。”(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)

研究金融心理的专家指出，投资者应该学会了解自己，而不是盯着股票的价格上下浮动点。很多投资者说他们有承受风险的能力，是长期投资者，但是他们所能承受的顶点通常是刚刚开始亏钱，而股市又波动得厉害的时刻。

Peterson说：很多所谓“长期投资者” 不会每天盯住股市，但是有一天，在下班的路上他们听到收音机里讲今天股市遭受了三月以来的最大一次下跌，他们就紧张了，联想到美元走势不好，伊拉克战争还远没有结束，他们就会更加紧张，于是，他们就会卖掉股票以求心安。

如果股市再多来几次象星期二那样的大跌，投资者的心理就会发生上述的变化。

Statman说：“今天股市疯长，明天大跌。这样波动一些日子之后股市看上去就象洪水猛兽了。如果投资者看不到赚钱的可能，他们就会开始痛恨股市，把钱撤出去。”

做为投资者应该将眼光放远一些，象星期二那样的226点大跌，换成226点大升的话人们就不会抱怨，但是股市不可能永远升，所以人们必须学会在同样的升幅和跌幅面前都保持头脑清醒。

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