新闻周刊：美国经济大概明年春天复苏

　　美国最大储蓄贷款银行华盛顿互助银行25日被政府接管，随后有消息称美国第六大银行美联银行已开始与花旗集团等银行接洽合幷事宜。继投资银行纷纷破产之后，储蓄银行也开始陷入绝境。美国金融危机正一步步威胁整体经济。美国是否会像上世纪90年代的日本那样陷入长期的经济衰退？我们还可以对未来经济保持乐观吗？最新一期美国《新闻周刊》给我们提供了它的答案。

　　焦点问题　 美国会步日本后尘吗？

　　日本自上世纪90年代经济陷入困难后，长期处于经济停滞和资本缩水的状态。因此，对于此次金融危机，真正让投资者担心的是，美国是否也会步日本后尘？日本著名经济学家、前经济财政大臣竹中平藏对美国金融危机持相对乐观的态度。他认为，金融危机后，美国经济幷不会像日本那样经历10年衰退。

　　快速反应能避免形势恶化

　　“从目前来看，我认为美国财长保尔森和美联储主席伯南克是值得寄予足够信任的。他们对这次的危机做好了充分的心理准备，幷对每一个变化都能做到快速反应。事实上，处理危机的关键就是迅捷的行动力。迄今为止，我认为美国政府的决策行为没有太大问题。而在日本，我们经历过10年的经济煎熬后，才真正开始处理问题资产。”在竹中平藏看来，处理金融危机没有捷径，唯一方法就是一个问题一个问题地去解决。尽管保尔森救助AIG却任由雷曼兄弟垮台的行为被外界批评缺乏一贯性。但事实上，两种行为不可相提幷论。濒临破产的雷曼兄弟公司即便彻底倒台也不会在整体上给金融系统带来危险。但是，AIG会。这是两者的本质区别。“保尔森了解金融市场，值得庆幸的是，他现在还在财政部长的位置上。”有“美国第一投资策略师”之称的华尔街著名投资家巴顿·比格斯也持相同观点。他说：“我认为美国不会重复日本的错误，毕竟，美联储和财政部迅速采取了行动。”

　　尚未到最恶劣时刻

　　竹中平藏认为，与外界普遍认为的相反，迄今为止，美国金融危机还不能算典型的银行业危机。陷入困境的金融机构操纵着大量金融工具，但无论雷曼兄弟还是AIG都幷不是将存款作为结算交易基础的银行。只有这种意义上的商业银行才是国家经济的原动力。如果它们也受到影响，人们将发现自己会处于更为严峻的危机中，而整体经济也会运转不畅。日本在2001年至2002年间，就经历过这种整体威胁。由于美国暂时还没有出现大批商业银行倒闭或濒临破产的情况，因此，竹中平藏相信，尽管这次金融危机还远没有看到尽头，但是，整体经济状况幷不像想象的那么糟。

　　当然，如果商业银行也纷纷垮台，形势将会变得空前恶劣。在日本，每个人都会谈论财政支出用于挽救问题企业的可能性。但有一点几乎从未提到：这些钱可用于多种途径，既可以改善经济周转也可以通过注入资金预防破产。例如，美联储为贝尔斯登、AIG提供资金或贷款。但是，政府不应该仅仅为了防止企业倒闭而向它们提供资金。只有在出于保留结算机构的目的、而不是拯救濒临破产的银行时，注资才是有意义的。否则，经济将很难良性运转。

　　走势分析 危机正逐步得到缓解

　　金融市场尚面临许多严重问题，但时间和金钱最终会将其治愈。比格斯估计，世界经济增长速度很可能因为这场危机下降2个百分点。经济指标在大部分地区都呈回落趋势：美、英两国房价将继续下跌；一些著名银行将破产；信贷市场还将继续处于可怕的混乱状态。对于全球经济而言，谁都知道经济活动正在衰退，普通民众的收入因油价、粮价高企以及通货膨胀而减少。股市、楼市低迷则进一步损害了投资信心及消费热情。然而，危机正逐步得到缓解。首先，近期油价回落对全球贫油国的消费者来说都是一份厚礼。第二，由于产品价格回落，通货膨胀率正达最高值。最终，实际收入水平不久将会回升。第三，美联储一年来都在降息，而全球其他主要银行也开始降息。降息及流动性注入会刺激经济活动。不过，对于部分地区或国家而言，至少还存在一年的滞后期。比格斯预测，受上述因素影响，2009年春，经济活动将首先在美国，之后在别处逐步开始复苏。而根据历史情况推断，股市将提前6至9个月实现复苏。另外，发展中国家也将是全球经济增长的巨大引擎。