美国金融改革 本周挥大刀

美国政府本周起将陆续公布金融改革方案，引导国会修法，重新塑造金融监理制度，加强管制衍生性金融商品，防堵管制漏洞，同时准许大银行还清政府纾困资金。

美国财政部长盖纳说过，支离破碎的金融监理机构需要整顿，但欧巴马政府已经决定职权重叠的证管会和CFTC继续分别独立。两个机构都主管复杂的金融产品，很多专家都认为，两者合并可以强化监督。

但两者分属国会不同的委员会监督，合并会引发农业州和金融重镇美国东岸各州国会议员之间的权力斗争。美国政府放弃两者合并，避免了政治纷争可能耽误复杂金融产品监理改革的风险，衍生性金融商品之类复杂金融产品是金融海啸的成因之一，也是美国国际集团（AIG）崩溃的原因。

CFTC新任主席耿斯乐（Gary Gensler）预定11日向美国国会建议，针对从事复杂却大致不受监督的衍生性金融商品交易的大银行以及其他金融机构，增订昂贵的新工本和新限制。

耿斯乐计划在监督CFTC的参议院农业委员会中，宣布强化盖纳先前所公布监理方案的新细节。熟悉此事的参议员说，耿斯乐计划请求国会，订出两套管制法规，一套针对衍生性商品个别交易商，一套针对交易衍生性商品的市场。

耿斯乐表示，两套法规大致可以消除盖纳方案中的漏洞，但若干批评者认为，新法规仍未全力处理造成市场崩盘的问题。

国会如果采用CFTC的建议，就会从准备金与担保品等方面，彻底改变衍生性商品交易商的经营作法，这会使交易商增加不少新费用，获利可能减少。

在大银行纾困方面，可能清偿政府纾困资金的银行家数可能超过预期，显示政府相信银行体系已经开端稳定。

银行偿还金额可能是美国财政部预估250亿美元的两倍，表示主管机关认定资本适足的九大银行中，很多家、甚至九家银行都会获准偿还政府纾困资金。

很多银行急于偿还纾困资金，原因是纾困资金附有限制，例如限制主管薪酬。美国财政部经过四个月的折冲后，最早本周会公布薪酬限制。

主管薪酬限制不但规定接受纾困银行的薪资受到限制，也代表美国政府希望通过金融改革，全面矫正华尔街的薪酬作法。但归还政府纾困资金的银行不受薪酬限制约束。