避免离奇大跌市重演 美或限制高频计算机交易

　　美股上周四经历暴跌后，市场人士仍对背后原因议论不休。总统奥巴马前日形容这是“不寻常的市场活动”，并表示监管机构正研究方法，保护投资者，避免离奇大跌市重演。市场揣测经过今次“股灾”后，华府将采取新的规管措施，限制高频计算机交易。

　　政府消息人士称，逾50人彻夜调查，希望查出跌市原因，但至今仍无法证实触发点究竟在股市之内还是之外。政治新闻网站Politico指出，美国证券交易委员会和期货交易委员会的官员，正追查芝加哥一系列标准普尔期货巨额交易。调查人员称，纽约的计算机自动化交易系统发现芝加哥的一系列交易后，下达连串沽盘，以致沽压如雪球般越滚越大。

　　报道说：“官员们可以看出是什么加重沽压，但还不知道触发连锁反应的祸首，离查出真相还有一段距离。”一名资深投资经理则表示，可能因日圆兑欧元和美元先后急升，触发大量计算机程序沽盘。证交会和期交会表示，不同交易所有各自一套交易规则，当局正研究这会否加剧市场波动。

　　交易减速分散平台或肇祸

　　彭博通讯社引述消息人士报道，证交会内部流传至少两项备忘录，勾勒美股上周四崩盘的市场机制。其中一项备忘录提出假设：多种股票价格急剧跌穿所谓的 “流动性补给点”(LRP)，促使纽交所自动减慢这些股票的交易以维持市场秩序。这种“自动减速”机制，将股份交易由电子对盘转到电子竞价模式，再分散到其他几个交易平台，但因未能对盘而呈现跳跃式下跌。

　　纽交所营运总监莱博维茨指出，送到电子网络上的交易助长暴跌走势。道指暴跌998.52点的前半段也许是正常交易，但因送到电子交易平台的卖盘缺乏承接，引发卖盘急增。

　　无论原因如何，这次美股史上最大盘中跌幅，已令投资者和政客怒不可遏。太平洋[13.61 -2.09%]投资管理公司行政总裁埃利安说：“我们应期望监管部门用一切可行工具，降低金融市场的交易速度限制。”两名民主党参议员呼吁修订金融改革法案，要求监管机构汇报周四大跌市原因，以及是否需要在股市采取“断路机制”。

　　取消问题交易数量扩大

　　各交易所正翻查道指暴跌近千点期间的交易纪录，纳斯达克交易所取消的异常交易扩大至逾250只股份。纽交所Euronext表示已取消4，000宗交易，第3大交易所Direct Edge正检视该段时间1，000万宗交易的一部分，已发现并取消2，000宗问题交易。