美元可能导致的下一个危机

万维读者网记者唯一编译报道：CNBC刊登文章说，预期美国联邦储备将在2013年的下半年停止量化宽松计划，这样一来美元可能有五年的牛市，对于发展中市场来讲，意味着热钱将逐渐退出了。

现在美国经济开始出现好迹象，一月份企业订单达到九个月来的高点，因此人们预期联邦储备应该停止量化宽松政策。

据分析，美元指数-即美元对一篮子货币的指数-在未来的三年里会上升到100，现在是80，那么就是上涨25%。以往美元的牛市通常意味着发展中国家经济危机，这次也不会例外。80年代的拉丁美洲债务危机和1997年的亚洲金融危机，都是由于美国上涨导致的。

在过去十年里美元是熊市，因此大量的热钱进入发展中市场，导致那里的货币增值，房地产泡沫。当美元走势发生变化，就会是另外一种情形了。

美元的熊市期间，国际资金的宠儿是BRIC国家(巴西，俄国，印度和中国)。如果美元开始上涨，这些国家的处境就比较危险。而在这几个国家中，又属巴西和印度最危险，因为这两个国家的资本市场对国外最开放，比如巴西，外国人持有该国12.3%的国内债券；在印度，股市30%在外国投资者手中。

有一些分析人士认为发展中国家已经比以前强大，即使美元上涨，大量资金退出，也可以承受的住。

经济学家Dariusz Kowalczyk不认为发展中国家会危险，因为这几个国家经济发展都很强劲。他认为未来两年里美元对欧元和日元会上涨，但是发展中国家的货币对美元会升，原因是发展中国家的经济增长速度超过美国，会吸引大量资金，对他们的货币起到支持作用。

Credit Agricole的专家预期三年后印度卢比和巴西REAL对美元分辨会是49.4和1.88，目前是53.3和1.99。

如果美国经济突然非常强劲上升，联邦储备不得不快速加息那么发展中国家就比较被动了。但是Kowalczyk说这种情况发生的可能很小。