美股美债黄金齐跌 这反常现象透露什么？

　　财经新闻网站MarketWatch报导，股市重挫时，通常资金会流入被视为安全避风港的债券和黄金，但15日美国市场却出现股票、债券、金价同步下跌的异常现象，美债和金价甚至还跌到数月来的低点。究竟是什么原因致此？这又透露出什么讯息？

　　但更引人注目的是，在美股下跌的同时，黄金6月期货也下跌，根据FactSet的资料，单日跌幅为2016年12月来最大，就交投最热络期货合约而言，跌到去年12月来的最低价位。

　　美国10年期公债价格同步下挫，与价格走势相反的殖利率则窜升到2011年最高，根据WSJ Market Data Group的资料，10年期殖利率盘中升抵3.093%，单日升幅是2017年3月1日来最大。

　　分析师表示，传统资金避风港不再“安全”，是因为美元升值的缘故。B. Riley FBR首席市场策略师侯根（Art Hogan）说：“唯一可躲的资金去处是现金，因为美元升值。”

　　那么，为何股市、债券、金价同步下跌？

　　分析师指出，造成15日股、债、金齐跌的主因是，10年期公债殖利率升破3%令市场不安，同时经济报告显示4月零售销售连续第二个月成长，加上原油价格上涨，显示通膨力道可能足以促使联准会（Fed）加快升息脚步。

　　市场人士已普遍预料Fed年底前还会再升息两次，如今，根据CME Group的资料，利率期货市场反映年底前再升息三次、使今年总计升息四次的机率已提高到54%。

　　利率升高意味借贷成本也会变贵，可能迫使投资人重新评估股票的价值。此外，殖利率升高也可能吸引更多资金撤离股市、转进债市。

　　另一方面，利率走高，则使不孳息的黄金魅力降低。美元挺升，使得以美元计价的黄金买进成本变得更昂贵，也削弱黄金的投资吸引力。

　　尽管市场整体展望变化不大，但华尔街正位于Fed货币政策正常化的大环境中， 且其他已开发经济体的央行也在酝酿跟进终结宽松货币计画，加上美国经济扩张已接近第九个年头，现阶段被视为“景气循环末升段”，因此市场也对任何市况可能反转直下的风吹草动变得更敏感。