暴跌之后还是暴跌 美股最惨的日子还没到

由于亚马逊与谷歌母公司Alphabet财报不如预期，导致美股仅强弹一日，周五再遭卖压袭击，一开盘道琼工业指数暴跌逾两百点，其他两大指数也倒地不起。然而就跌幅来看，最惨仍属科技股挂帅的那斯达克指数，早盘重挫2％、道琼与标普500指数跌幅则介于1％至1.5％之间。

至于欧股也哀鸿遍野，德英法等主要股市跌幅均超过1％，欧洲Stoxx600指数也挫低0.9％。

美股近来惨遭乱流，摩根士丹利首席分析师威尔森（Michael Wilson）与Leuthold集团策略师鲍森（Jim Paulson）警告，最糟日子尚未到来！两人均预测标准普尔500指数还会再度下修1成。

威尔森预测标普500指数恐将再度下探至2,450到2,500点，这也意谓该指数还会再跌8％至10％。他说再过4到8周，美股就会跌至该水位。

他以"滚动熊市"形容当前美股走势。威尔森说早自今年2月起就已开始了"滚动熊市"。他解释这主要归因于全球流动性出现蒸发，包括美国联准会（Fed）与各国央行都在缩减危机时期实行的货币政策，并且企图让自己国家经济正常化。他说此举对美股"造成很大伤害。"

摩根士丹利把熊市定义为股市下跌两成以上，并且12个月内不见复甦。

然而这不是威尔森首次唱衰美股，他在9月已对美股提出预警，尽管当时美股正从2月修正走势复甦。他指出信贷利差与股票价值的分歧，是股市变天的初期证据。

另外Leuthold集团的鲍森（Jim Paulsen）也研判，标普500指数可能需要再度修正1成，牛市才有机会延续。

他解释若美国经济成长率降至2％，2019年的企业获利料将不再表现强劲，这将迫使估值过高的美股进入修正。事实上他提到以当前车市与房市景气都已降温，凸显美国经济成长动能正在放缓。

鲍森还表示，若根据企业获利预测推算，标普500目前合理本益比约在15倍，这代表指数应在2,400点，若以周四指数推算，标普500还有10％的下修空间。

他说为了反应不断变化的环境，股市调整有其必要。这也意味牛市若要延续，美股势必要向下调整到较低估值。