美中贸易战互不相让 美股会有更多动荡

　　美国股市周二收复了部分失地，但主要股指仍较纪录高点低逾4%，华尔街分析师正敦促投资者为市场的进一步动荡做好准备。

　　周二，标普500指数和道琼斯指数均上涨至少1.2%，在美国总统川普(Donald Trump)威胁从下月开始对中国输美商品加征新关税之后，主要股指经历了一系列下跌，终现企稳之势。周一标普500指数下挫3%，道琼斯指数则大跌767点，均创下自去年12月以来的最大单日百分比跌幅。

　　虽然周二股市状况有所缓和，但美银美林(Bank of America Merrill Lynch)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)、瑞银集团(UBS Group)等机构的分析师都警告投资者，在今夏剩余时间和秋季，市场有可能面临更大幅度的震荡。

　　对很多人而言，上述新的看法折射出一种仅仅在一年前还很难领悟的现实：贸易紧张局势可能不会很快缓解。

　　面对美国联邦储备委员会（简称：美联储）进行逾十年来的首次降息、中国输美商品将被加征新关税，以及今年迄今出炉的公司业绩不温不火的状况，投资者正试图找到一个将这些因素纳入考量的最佳位置。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)首席股票策略师Jonathan Golub称，人们存在一种误解，即贸易争端将很快得到解决、不是一个要花很长时间去化解的持续问题。Golub表示：“如果川普安静了六周时间，人们就觉得问题神奇地消失了。这是不对的。”

　　美国股市去年以大跌收尾后，基于美联储将一路降息以及美中很快制定出贸易解决方案的假设，投资者今年大部分时候都在大举买入股票。标普500指数今年截至7月上涨超过20%。

　　但上述事件都没有如投资者所期望的那样发展。美联储上周虽下调利率，但在某种程度上淡化了未来进一步降息的可能。与此同时，川普誓言要对另外3,000亿美元中国进口商品加征关税。

　　此外，面对更具挑战的经济环境，今年企业利润增长放缓，尤其是制造商。

　　高盛近期将标普500指数成分股公司全年利润增长率预期从6%调降到3%，理由是经济增长放缓、油价下跌和公司利润率低于预期。科技行业的利润率表现尤其不佳。

　　鉴于川普宣布了新一轮关税，利润增长步伐料再放慢2%，部分利润下降将被预期中的上调价格抵消。

　　尽管高盛预计近期股市将有很大波动，但该行分析师曾预测标普500指数2019年年底将收于3100点，这一预测是在美联储降息和美国对华加征关税决定之前做出的。

　　在高盛公布上述指数目标时，标普500指数较3100点低3.2%。该指数周二收于2881.77点，还需上涨7.6%才能达到高盛的上述目标水平。