川普语录让人心累 还得在硬数据中找玄机

　　路透12月6日 - 以下是美国总统川普的一周语录：--“我没有最后期限，没有，”

　　--“巴西和阿根廷的货币一直在大幅贬值，这对我们的农民不利。因此，立即生效！我将恢复这些国家运往美国的所有钢铁和铝的关税，”

　　--“我不会允许法国占美国公司的便宜，……轮不到其他人对他们征税，”

　　--“我与中国的贸易谈判进行得非常顺利，”

　　--“12月15日关税措施可能会发生变化，但我们还没有讨论这个问题，与中国的谈判进展顺利，”

　　这些发出矛盾信息的言论，一如既往到处掀浪，金融市场投资者的心好累。看起来还是经济硬数据比较靠谱。本周欧洲、亚洲、美国等陆续公布PMI数据，显示制造业及服务业都难逃贸易战伤害，惟中国官方制造业PMI意外转升。

　　展望下周，美联储、欧洲央行、瑞士央行、巴西央行将举行政策会议；英国选举投票12日登场；15日则是美国是否对中国商品加征更多关税的“关”卡。

　　川普对中美经贸磋商形势频繁发声，他的最新表态是对谈判仍持乐观看法，尽管双方存在关税心结。有关贸易协议是否能在12月15日前达成仍是扑朔迷离。

　　双方官员仍在围绕“核心关切问题”进行讨论。第一阶段协议最初预计将在11月完成，然美国国会推动的非贸易问题法案导致双边紧张加剧，给近期达成结束贸易战协议的前景蒙上了阴影。

　　但是“没有必要恐慌”，因为贸易谈判幷没有停止，一位为北京提供谈判建议的中国消息人士告诉路透，“两位领导人都谈到了达成协议，官员们现在正在完成这项工作”。他认为中国不太可能通过公布所谓的“不可靠实体清单”来报复美国的立法，该清单旨在惩罚被认为损害中国利益的企业。

　　法国外贸银行最新观点认为，市场已经降低了预期，即便中美无协议，对中国经济的影响也比较有限，但这可能造成人民币汇率的急剧波动。

　　反观美国，一周来数据不尽人意，制造业活动连续第四个月萎缩、建筑支出下降、民间就业和服务业活动数据表现低迷，令美元走势在反复中趋于疲软，本周周綫势将下滑。

　　看似亮点的是，美国10月贸易逆差降至近一年半来最低水准，因商品进口和出口双双下降，显示“美国优先”政策正导致贸易流量减少。逆差收窄虽然对计算GDP是有利的，但推动10月贸易逆差收窄的因素表明，经济基本面正在走软，消费者支出增速将放缓。

　　“对任何经济体而言，通过让进口降幅超过出口降幅来收窄贸易逆差，显然不是推动增长的一条长期可持续道路，”富国证券资深分析师Tim Quinlan表示。

　　路透调查显示，美国经济温和增长前景几无变动，尽管多数受访分析师“合理相信”美国和中国会在未来三个月内签订初步贸易协议。分析师称，美中达成某种形式的贸易协议是美国经济所亟需的，幷认为美联储下周货币政策会议将维持利率在1.50-1.75%不变，至少到2022年都将按兵不动。