彼得·希夫：美国国会才是真正的威胁

在华盛顿抗议的混乱中，民主党在乔治亚州的两场参议员决选中都获得了胜利。这实际上让民主党控制了国会参众两院。

彼得表示，他认为，川普威胁要否决支出法案，除非国会将刺激资金增加到2000美元，这是民主党获胜的关键原因。

“这让参议院的共和党人处于一个站不住脚的位置，因为他们是选民和2000美元支票之间唯一的障碍。”

众议员佩洛西(Nancy Pelosi)立即抓住了川普给她的机会，要求众议院就更大的刺激计划进行投票。但参议员麦康奈尔(Mitch McConnell)阻止了这一举措。

这为当选总统拜登打开了一个很好的机会之窗，因为他基本上能够把佐治亚的选举框定为对这些检查的全民公决。拜登实际上贿赂了选民，他说，‘嘿，如果你想要你的2000美元支票，你需要投票给民主党。如果你投票给共和党，而参议院仍在共和党手中，你就拿不到2000美元，因为那些贪婪的共和党人不会在法案上签字。’”

“所以佐治亚州人把票投给了民主党。他们几乎肯定会得到2000美元。但是这2000美元能买什么呢？可能不会太多。”

最重要的是，现在民主党人将能够完成很多事情，而如果参议院还在共和党手中，他们就无法完成这些事情。你几乎可以肯定地指望对公司和“富人”增税，以及更多的监管。正如彼得所言，“民主党人会信守承诺，让政府变得更大、更昂贵。”

 所有这些对市场来说都不是好事。事实上，美国总统大选后，市场曾因这样一种信念而大涨：共和党将控制参议院，并充当一道防火墙，阻止民主党的全面议程。然而，在民主党将获得参议院多数席位的情况变得明显之后，股市再次反弹。尽管抗议者冲进了美国国会大厦，道琼斯工业平均指数上涨437点，创历史新高。标准普尔500指数再创新高。罗素2000指数上涨了近4%。

为什么股市会上涨？这显然是个坏消息。由民主党控制的国会唯一意味着的是，随着更高的税收和更多的监管，企业收益几乎肯定会更低，而如果共和党处于阻碍拜登议程的位置，经济将会变得更弱。

但正如彼得所说，“谁在乎呢？”“对这个市场来说，唯一重要的事情是会有更多的支出和更大的赤字。这意味着美联储将不得不印更多的钱来为赤字融资。这就是股市上涨的原因。这就是印钞。推动股市上涨的是通胀。”

与此同时，美国国债遭受重创。10年期国债收益率回升至1%以上。这听起来很低，而且按绝对值计算也是如此。但与今年早些时候低至40个基点的收益率相比，1%的涨幅已经相当可观了。

“所以，尽管相对而言，美债收益率的水平较低，但比过去高得多，更重要的是趋势。我们可以看到利率的爆炸性上升。现在，我们可能看不到利率爆炸性上升的唯一原因是美联储不允许这种情况发生。因为美联储通过印更多的钱来购买更多的债券来干预债券市场，以防止利率上升。”

通胀正在推动这个市场。具有讽刺意味的是，美联储将不得不制造更多的通货膨胀，以防止通货膨胀推高利率。由于投资者担心通货膨胀，债券价格正在下跌。因此，美联储制造了更多的通货膨胀来防止债券价格下跌，现在投资者有更多的担心。这就是进退两难。这是一种即将瓦解的局面。”

那么，为什么金价没有大幅上涨呢？这是一种通货膨胀对冲。

黄金在今年的第一个交易日确实有强劲的反弹。但在乔治亚州参议院决选之后，金价回落了。彼得说，他认为这主要是风险偏好的作用。投资者关注的是飙升的股市，而不是担心安全港。利率上升可能也对黄金市场造成了一定的拖累。人们通常认为利率上升对黄金不利，尤其是当你认为美联储即将上调短期利率时。

“交易员们忽视了一个事实，即美联储不会加息。不管通货膨胀发生了什么。美联储不会反对的。长期利率发生了什么并不重要。美联储不会提高短期利率。市场忽略的另一个因素是，尽管长期利率在上升，但这些只是名义利率。通货膨胀率比利率上升得快。因此，尽管名义利率在上升，实际利率却在下降。这对黄金来说是利好消息。”