加息 终于要来了

　　美联储（Fed）在15、16日召开利率政策会议，决策结果将在美东时间16日下午2时出炉，市场预料升息1码，代表Fed将迈出一大步，逆转两年前为协助经济度过新冠疫情而实施的格外宽松货币政策。

　　本月升息1码已是市场共识，但接下来的升息步调才是投资人更关心的重点。观察人士预期，Fed将提供最新的季度预测，预料今年将升息5码或6码，2023年可能再升息三到四次。Fed的政策论调可能偏鹰，强调打算继续升息、对付高通膨。

　　这一回，Fed决策者面临数月前未见到的独特问题。经济学家表示，经济成长的风险，让Fed可能无法以原先的步调调高利率，原因是俄国入侵乌克兰让通膨恶化、不利经济成长，而且疫情在中国大陆升温，封锁措施干扰供应链并使成长减缓。

　　贝莱德全球固定收益首席投资长Rick Rieder表示：“我认为这场战争真的改变这世界，原先预料通膨在今年年中就会下滑，降到更正常的水准。（战争）对能源、商品和粮食的影响很实在。我认为确实让通膨模式变得更糟。”

　　联准会也将在金融市场动盪之际升息。由于俄乌局势不明，再加上担忧升息，股市已经大跌；油价上周飙高至逼近每桶140美元，但随后回落，西德州油价15日已跌至每桶约97美元。

　　Moody’s Analytics首席经济学家詹迪表示：“我推测金融环境将大幅紧缩，为Fed代劳一些工作。Fed正极力试图在情势和避免经济衰退之间取得平衡。这取决于股市、信用利差、市场氛围…以及任何其他地缘政治问题。”

　　詹迪表示，他认为经济不会陷入衰退，但未来12个月至18个月的衰退机率提高至33%。他说：“Fed立即的反应将是对抗通膨，但眼前之路须考量高油价导致的经济成长减缓。这是个重要的独特面向...Fed在整个局势中已经落后。”

　　CNBC的调查显示，市场预测Fed今年平均升息4.7次，使联邦基金利率在年底达1.4%，预料2023年底达2%。近半受调查者预测，联准会今年将升息五次到七次。

　　分析人士认为，Fed正走在政策钢索上：如果紧缩力道不足，通膨将重创经济；如果紧缩太多，可能减缓经济成长。