从“拜登经济学”看到不像美国的美国

提倡摒弃“涓滴经济学”的拜登，却在美国股市制造“赢家通吃”的局面（Reuters）

阿部哲也：自美国决定在半导体和纯电动汽车(EV)研发上投入巨资的经济政策以来，已经过去了一年。 在此期间，道琼斯工业平均指数上涨了 6%。曾经饱受质疑的美国经济有望实现软着陆。

 美国将发放总额达1.7万亿美元（约合人民币12.44万亿元）的补贴。 "我从未像现在这样对美国的未来感到乐观"， 在6月份的一次演讲中，拜登总统吹捧了自己的成就，称自己的政策为"拜登经济学"。

根据《凯利蓝皮书》（Kelley Blue Book）的数据，7月份美国纯电动汽车的平均售价为53469 美元（约合人民币39.12万元），比一年前下降了约 18%。 “这是由于特斯拉在一年内将价格下调了 20%引发的价格战"，考克斯汽车公司（Cox Automotive）的研究经理Rebecca Rydzewski分析认为。

2023年4月至6月间，特斯拉在美国的销售额增长了近4成。路透社分析认为，美国电池的税收抵免和抵扣温室气体排放的补助金等支持了价格的大幅下调。最高可达7500美元的补贴正被得到充分利用。

叫苦不迭的是位于中下位的企业。2023年6月EV车初创公司Lordstown Motors破产；8 月EV巴士企业Proterra 破产。由于特斯拉带来的激烈价格竞争，各车企4~6月份的财务数据都出现了亏损。

大手笔的“拜登经济学”，现实中显然对于作为领跑者的、已站稳市场的特斯拉更为有利。8 月16日特斯拉降价的消息导致包括海外市场在内的EV车相关股几乎全线下跌。

拜登于2021年1月就任美国总统，发誓: "我上任的目的是摒弃涓滴经济学（指利益从大企业扩散到小企业和家庭的经济理论)，救助中产阶层”。讽刺的是现实中股市"赢家通吃”的现象正逐渐蔓延。

其中一个典型的例子是“美股七巨头”，即苹果、微软、Alphabet、Meta、亚马逊、特斯拉和英伟达7家企业。这7家企业在市场上的影响力势不可挡。

七巨头的市值自年初以来增长了60%。截至 8月15日总额达到 10.8165 万亿美元（约合人民币79.09万亿元），占标准普尔 500 指数成分股的 29.1%，增加了近 8 个百分点。七巨头的资金集中度甚至超过了1960~1970年代的被人们争相购买的“漂亮50”股票。

许多股票指数计算采用股票市值的加权平均值，这导致市值越大，越有可能被买入。不仅如此，高贷款利率使中小型企业难以经营，派系竞争也使小企业难以对抗巨型企业。企业之间的差距正在逐步扩大。

8月15日，越南EV车制造商VinFast在纳斯达克上市，上市当天市值达到850亿美元，超过通用汽车和福特汽车。VinFast是 VinGroup 集团的一部分，得到越南政府的慷慨支持。

在世界范围内以中国为首，国家作为后盾的巨型企业比比皆是。能与之有效对抗的是政府与民营企业合作的产业政策。可是这是在美国，从本应自由开放的美国股市上，看到了不像美国的美国。