四大看点！美联储政策会议本周召开

在本周的政策会议上，预计美联储不会改变其利率政策立场，也不会对近期前景作出任何明确表态。但美联储观察人士知道从哪里可以找到有关美联储对经济和利率前景看法的蛛丝马迹。

要重点关注的将是美联储的经济预测，即《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)。

“对市场而言，《经济预测摘要》可以说是9月份会议最重要的方面，”美国银行(Bank of America)高级美国经济学家Aditya Bhave在给客户的一份报告中说。

以下是经济学家最关注的四件事：

美联储是否会维持2024年四次降息的预测？

美联储官员曾坚称，他们打算将基准利率维持在高位，以继续压低通胀率。目前联邦基金利率目标区间为5.25%-5.0%。

今年6月，美联储官员预计明年将相当于降息四次、每次下调25个基点。一些经济学家认为，美联储的降息次数将没有那么多。

Bhave说，美联储可能预测明年只降息三次、每次降息25个基点。

“他们一直宣扬‘在更长时间保持较高利率水平’的观点，我认为他们在这个方向上会走得更远，”Bhave接受采访时说。

“他们会说，鉴于经济依然稳健，降息已经没那么必要了，”他补充说。

点阵图中位数甚至有可能显示降息次数更少。

“如果出现这种情况，对市场来说将是大大超乎预期的偏紧缩立场，”Bhave在一份研究报告中说。

有多少美联储官员认为利率已经见顶？

今年6月，18位美联储官员中只有6位认为美联储已完成加息。

Evercore ISI副董事长Krishna Guha说，他认为持这种看法的官员总数将增加到委员会的近一半。

“我们认为，鲍威尔会将这种情况称为意见势均力敌，而不是明确倾向进一步加息，从而使市场预期保持在50-50左右，”Guha在给客户的报告中说。

美联储将对经济预测做出哪些调整？

美国银行经济学家认为，鉴于经济的强劲势头，美联储对2023年经济增长的预测将从1%上调至2%。

就通胀而言，美联储可能会将核心个人消费支出价格指数(PCE)通胀预期从3.9%下调至3.7%。但考虑到经济的稳健表现，对2024年的核心通胀率预期可能会上调至2.8%。

美联储可能预测2026年通胀率触及2%。

美联储对中性利率的预测是否会开始上升？

经济学家认为，美联储可能会提高对较长期中性利率的估计。这在深层次而言更具重要意义。法国巴黎银行(BNP Paribas)高级经济学家Yelena Shulyatyeva说，这意味着“整体利率水平上升”。

这意味着，美国人可能不会看到2008年全球金融危机后司空见惯的超低房贷利率和其他贷款利率了。

目前，美联储预计中性利率在2.5%，但估计数值介于2.375%至3.625%之间。