泡沫即将破裂 “每个人都开始变得疯狂”

周五（3月15日），B. Riley Wealth Management的首席投资策略师保罗·迪特里希（Paul Dietrich）表示，随着过度飙升的股票退却并且经济衰退来袭，标普500指数可能会跌至自疫情崩盘以来的最低水平。

迪特里希在一篇名为《股市泡沫即将破裂——注意！》的评论中发出了警告性言论。他将这种买入狂热比作彩票奖池超过7.5亿美元时的疯狂需求：“那时每个人都开始变得疯狂。”

迪特里希警告称，现在不要将资金投入市场，指出股票往往在经济衰退来临之前暴涨，然后迅速暴跌。他说，泡沫可能会突然而灾难性地破裂，因为它们是由情绪和动量推动的，而不是建立在收益或经济增长等基本面上。

例如，他指出标普500指数的历史高市盈率，异常低的股息收益率，高企的交易范围以及不可行的内含的收益增长。

“这个泡沫已经发展到了何种程度，”他说。“股市基本上是按照过去仅有的3%的收益增长进行定价的，而这个百分比通常发生在经济严重衰退之后。”

迪特里希还指出，“巴菲特指数”超过180%，这表明美国股市相对于经济规模被严重高估。他认为，黄金创下历史新高意味着投资者正在避险以应对昂贵的股票和疲软的经济。

此外，迪特里希强调，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦已经积累了创纪录的1680亿美元现金和流动资产，企业的现金储备已经膨胀，而货币市场基金也出现了前所未有的流入，这表明市场担忧正在上升。

他还引用了亚马逊的杰夫·贝索斯、Meta的马克·扎克伯格和摩根大通的杰米·戴蒙最近的股票销售。

“当聪明的钱在市场创下历史新高时卖出——他们在告诉我们一些事情，”他说。

“温和的衰退”

迪特里希表示，标普500指数必须下跌13%才能回到其200日移动平均线，并强调在经济衰退期间，基准指数平均下跌了36%。

“我仍然相信今年经济可能会陷入温和的衰退，”他说。“这意味着我们有可能看到当前被高估的股市总体下跌49%。”

由于通胀降至4%以下，GDP增长保持在3%以上，失业率保持在4%以下，以及美联储已经暗示正在准备降息，标普500指数在过去一年里上涨了超过30%。

尽管市场和经济前景有所改善，迪特里希和其他一些顶级评论人士仍然坚信股市将崩盘，经济将很快陷入衰退。

他最近表示，关键的经济指标，如消费支出和就业数据，处于“深度衰退领域”。在去年12月的评论中，他驳斥了“商业周期已奇迹般地废除”的想法，认为熊市和衰退是不可避免的。