川普继续上涨对华关税至79% 有4个理由

在北京宣布对美34%关税的等量还击后，花旗银行分析师表示，这是一个错误回应，因为川普可能会追加对华关税至79%。该分析师在4月2日前准确预测美国对华“对等关税”为34%。

花旗银行亚洲交易策略主管穆罕默德‧阿帕巴伊（Mohammed Apabhai）因准确判定川普会从双边贸易平衡缩小赤字角度调整关税税率，并定量分析会对中国等国追加多少额外关税，而在业内名声大振。

四理由可能让川普继续上涨对华关税

他的理由包括四个。第一，川普政府之前就誓言，如果贸易竞争对手宣布任何报复性关税，将进一步提高关税。

当总统周三（2日）在白宫玫瑰园宣布对等关税后，美国财政部长斯科特‧贝森特（Scott Bessent）马上接受彭博社采访，向各国发出不要报复的清晰警告。

川普本人周五在社交媒体平台“真相社交”（Truth Social）上回应中方的报复性关税措施称，北京“下错棋”。

“中国（中共）下错棋。他们惊慌失措——这（报复性关税）是他们承担不起的事情！”他说。

川普誓言他的经济政策“永远不会改变”。

第二，阿帕巴伊上次预测成功的关键要素就是，假定川普的真实目标仍是消除贸易逆差。如果在这一基础上推算，美国再度追加关税就相当于在先前宣布对2,320亿美元中国进口商品征税的基础上，再增加1,074亿美元，使来自中国的关税总额达到3,394亿美元。这一数字仍然低于中国每年出口到美国的平均4000亿美元商品总额，这意味着美方有筹码可以做到这一点。

贝森特周五接受采访时表示，中方的报复不太可能有效。因为美国是债务国，中国是债权国。在贸易上，美国是贸易逆差国，而往往盈余国家处于较弱的地位。

“他们在我们这里有如此庞大的（资金净流出）赤字。他们需要我们的市场。没有美国市场，他们就无法生存。”财长说。

第三，关税收入带给美国的收益。根据阿帕巴伊的计算，美国目前对所有贸易伙伴征收的关税总额预计将超过9,342亿美元。这将使美国2025财年的财政债务与国内生产总值（GDP）之比，从征收关税前的6.6%降至报复前的4.4%。在中方宣布等比例报复后，美国的这一指标将进一步降至4.1%。

第四，关税对中国经济的冲击和破坏力巨大。根据花旗的预测，美国宣布对中国产品加征54%的关税，可能导致中国2025年的国内生产总值（GDP）增速下降2.4个百分点。如果关税升至79%，中国经济增速将下降3个百分点。

花旗：报复美国是错误的 应寻求谈判和达成协议

阿帕巴伊认为，对美国来言，最优方案就是耐心玩关税游戏，而不是急于达成协议，同时美方会尽可能多地提高关税，这样最终能从这场美中博弈中获得更大的份额。这意味着关税比2019年水平高得多，而且要对更多的中国对美出口产品征收关税。

花旗的报告说，不仅是中国，如果欧盟对美征收报复性关税，也可能同样遭到川普类似的严厉反制。

“根据花旗的资料显示，对美国征收报复性关税将是个错误，各国应寻求与美国谈判并达成协商解决方案。”阿帕巴伊写道。