美联储带头 全球央行集体转向鸽派

　　随着美联储暗示未来可能放缓加息，其他央行也紧随其后，纷纷释放出暂停收紧货币政策的鸽派信号。

　　美联储在上月举行的议息会议上暗示，该行此轮始于2015年年末的加息周期已按下暂停键。“有鉴于全球经济和金融发展，以及通胀压力减弱，在决定联邦基金利率未来将如何调整以适当支持这些结果时，委员会将保持耐心。”美联储会后的货币政策声明这样说。

　　富国银行将美联储今年加息次数预期调降为仅有一次。富国银行利率策略主管Michael Schumacher对CNBC表示，基于美联储的言论，以及鲍威尔过去几个月对美国经济更加鸽派的表态，有必要调整对美联储的加息预期。

　　“很难要求美联储加息两次或者三次。我们此前（预期）是两次。我们进行了很多辩论。”他说，“目前我们认为2019年将加息一次。”

　　实际上，随着全球经济增长放缓，多家央行已经加入或者准备加入美联储，暂停收紧货币政策。

　　1月4日，中国央行下调金融机构存款准备金率1个百分点。2月8日，印度央行宣布降息25个基点。去年加息的其他一些新兴市场央行，如菲律宾央行和捷克央行也发出了鸽派信号。在印度降息同一天，英国央行也放弃了原本加息数次的计划。

　　澳大利亚央行行长洛（Philip Lowe）7日警告称，全球“下行风险正在累积”，这些风险包括贸易冲突、民粹主义崛起、英国脱欧等，因此澳大利亚央行下一步的举动可能是降息，而不是加息。新西兰央行预期在本周将维持利率不变，并将释放更加鸽派的信号，可能还会下调该国经济增长预期。

　　欧洲央行目前的处境颇为尴尬。该行此前表示将在今年晚些时候开始加息，不过在上个月下调了欧元区经济增长预期的情况下，市场认为，欧洲央行释放鸽派信号恐怕也只是时间问题。日本央行则一直没有收紧金融危机后实施的宽松货币政策。

　　不过，欧洲和日本等发达市场央行目前的低利率政策，将会限制其未来经济再次发生衰退时通过降息刺激经济的能力。届时，这些央行可能将被迫推出新的货币政策工具来支撑经济。

　　全球主要央行的鸽派举动与去年此时的情况形成鲜明对比。在2018年1月举行的达沃斯论坛上，乐观情绪一度占据主导地位。国际货币基金组织（IMF）当时宣布，全球120个经济体同时享受经济增长。而IMF上个月将2019年全球经济增速预期下调至3.5%，创三年来新低，同时预计全球增长风险偏下行。

　　“对全球增长的评估变得更加暗淡，”安联集团（Allianz）首席经济学家Mohamed El-Erian说，全球经济突然“变天”反映了政策制定者，尤其是美联储去年的预期过于乐观。美联储在全球经济依然脆弱时预期，2018年将加息四次。

　　全球经济状况转变发生在去年第四季度。当时，市场突然意识到贸易关系可能进一步恶化等一系列风险。贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）策略师Isabelle Mateos y Lago表示，当时的这种金融环境收紧，足以使美国六个月后的产出增长减少0.4个百分点。

　　“把脚从刹车上抬起来是有道理的。”她说。