拜登上台 中美紧张关系也将持续

　　宏利投资管理周五发表的投资展望称，相信中美紧张关系在拜登政府成立之后仍会维持，因此将持观望态度以评估局势发展。不过，该行认为，在2021年企业盈利增长预测介乎15%至20%的支持下，两国关系对中国股票的影响应可妥善受控。

　　宏利投资大中华区股票专家谢企刚撰写的报告指，中国制定对策，强调以“内循环”带动“双循环”战略，从而刺激经济增长。综合而言，这些因素料可支持内地经济增长继续跑赢环球其他地区。尽管疫后经济仍有变数，但很可能令增长差距扩大。

　　报告称，中国已就发展内部主导型经济制定清晰的路线图，科技和消费行业正将涌现投资机遇。科技业方面，预期生物科技等领域将加强自主创新。为推动有关发展，当局很可能加推财政措施和政策扶持，例如提供税务优惠和低息融资，从而刺激本土研发，减少倚赖进口。

　　市场出现不少与科技供应链相关的投资机遇，特别是对推动自给自足至关重要的领域。例如现时上游半导体设备供应链的本土自给率偏低，触发当局推出针对性及扶持政策。由于内需及本土产业于环球电动车供应链的参与渐增，电动车发展是另一项吸引的投资主题。个别为内地消费者度身订造的本地中价车款相当受欢迎，反映内地电动车品牌具有能力应对及迎合本地的需求和品味。

　　至于消费层面，与生活方式相关的服务需求缺口仍然显著。电子商贸渗透率日益增加是另一催化剂，促进产品种类扩张和消费者年龄层扩阔。网上新鲜杂货店是其中一个例子，其增长可持续受惠于服务从线下转移至线上、产品高端化及在年长一代逐渐普及的趋势。

　　“对于上述两大领域，投资者宜继续专注于长期基本因素，致力从长期主题获益，例如消费升级、创新和利好政策衍生的投资主题。”报告称。

　　此外，粤港澳大湾区在充分的政策支持下具备竞争优势，料可延续其强劲及实质的长期增长。跨省份的财富管理、保险和物业互通计划亦将继续利好大湾区的投资前景。

　　香港市场方面，宏利投资相信，开放资本市场将继续为投资者提供投资机遇，并吸引更多资金流入。吸引以美国预托证券形式上市的中概股“回归”作第二上市，及准许同股不同权的公司上市，亦可进一步丰富港股的投资选择。

　　台湾市场方面，报告指出，新冠病毒看来并未对2020年经济增长和企业盈利带来影响。预期中美科技争端将会持续，美国政策将聚焦于保护知识产权和高端科技，在这宏观环境下，台湾股票预期继续成为主要受惠者。因此，市场预期台湾股票每股盈利增长，由2020年已属高基数的按年10%，进一步增至2021年的18%。

　　展望2021年，该行看好台湾的科技业，尤其是半导体业。随着中国公司减少依赖美国供应商，区内科技供应链的本土化发展应利好台湾半导体供应链、代工制造产业及集成电路设计公司。

　　同时，电动车也是台湾股票的投资主题。当地电动车市场拥有不少值得注意的上游企业投资机遇，尤其是电池相关零部件的厂商。