川普抛出震撼弹！华府对中鹰派怒火燃烧

美国总统川普（Donald Trump）12月9日抛出了一颗震撼弹，在Truth Social发文宣布“批准辉达向中国出售其高性能AI芯片H200”。这看辉达（Nvidia）执行长黄仁勋的重大胜利，但川普也开出了简单粗暴的松绑条件——每一笔卖给中国的H200交易，美国政府都要抽成25%。

华府终于亮绿灯，但是要收“过路费”

《华尔街日报》（The Wall Street Journal）与《彭博新闻》（Bloomberg）指出，这项决策是在川普与顾问团队进行了数周的激烈辩论后拍板定案。川普在贴文中表示：“我已通知中国国家主席习近平，美国将允许辉达向中国的『经核准客户』运送H200产品。习主席对此反应积极！”然而川普随即补上一句：“美国将从中收取25%的费用。”

根据美国商务部官员透露，这些芯片在从台湾的制造基地（台积电）出货后，不能直接飞往中国，而是必须先运往美国，接受商务部工业与安全局（BIS）的实体检查与安全审查，确认无误并缴纳25%的关税（或称利润抽成）后，才能转运至中国客户手中，这意味著美国政成为供应链中的“收费站”。

黄仁勋的穿梭外交

对于辉达执行长黄仁勋来说，这或许是他职业生涯中最惊险的一次走钢索。

自2024年11月大选以来，黄仁勋便频繁出入华盛顿，与川普建立起紧密的私人关系。上周，他更是低调现身国会山庄与白宫，与川普进行了私下会晤。黄仁勋的论点始终如：过度的出口限制非但无法遏止中国的AI发展，反而是在资助华为（Huawei）等中国本土冠军企业，让辉达将这个价值数百亿美元的市场拱手让人。

“中国市场是无法取代的！”黄仁勋在上周的华府智库CSIS论坛中直言不讳。根据财报，中国市场曾占据辉达数据中心收入的四分之一，如今这块大饼正因为禁令而快速萎缩。这番话川普显然听进去了。他在贴文中抨击拜登时期的政策：“拜登政府强迫我们伟大的公司花费数十亿美元去制造没人想要的『降级版』产品，这是一个糟糕的主意，既拖慢了创新，又伤害了美国工人。那个时代结束了！”

2025年11月19日。在华盛顿甘迺迪中心举行的沙国投资论坛上，美国总统川普（Donald Trump）与马斯克（Elon Musk）和辉达执行长黄仁勋进行了交谈。（AP）

川普所谓的“降级版”产品，指的是辉达先前为了绕过禁令而专为中国设计的H20芯片。然而，H20的性能阉割过于严重，导致中国客户兴趣缺缺，甚至转而采购华为的昇腾（Ascend）系列芯片。至于这次解禁的H200虽然仍是辉达的热销主力，但它属于上一代的“Hopper”架构。在美国本土与其盟友市场，辉达早已开始推广性能更强悍的“Blackwell”架构芯片，甚至正在布局下一代的“Rubin”系列。

川普在声明中特别强调：“辉达的美国客户已经开始使用令人难以置信的、高度先进的Blackwell芯片，这不在本次交易范围内。” 

换言之，美国愿意卖给中国的，是“次顶级”的武器。根据乔治城大学安全与新兴技术中心的数据，H200的运算效能大约是先前允许出口的H20的10倍。这是一个巨大的飞跃，足以让中国的AI模型训练重获生机，但也恰好落在美国认为“可控”的范围内——既能让辉达赚钱、让美国政府抽税，又因为Blackwell的问世，确保美国在算力上仍保有代差优势。

黄仁勋的盘算：与其完全封锁让对手自力更生，不如用“次级品”让对手继续依赖你的生态系统（CUDA），从而扼杀其本土替代品的生存空间。

鹰派的怒火与国会的角力

然而，川普的决策仍在华府引发轩然大波，尤其对中鹰派人士认为，这项决定是对中国的危险让步。外交关系委员会（CFR）资深研究员克里斯·麦奎尔（Chris McGuire）严厉批评：“这对全球AI技术的出口控制来说是非常糟糕的，在中国竭尽全力挤压我们的时候，我们为什么要让步？”

参院的民主党领袖伊莉莎白·沃伦（Elizabeth Warren）也发出警告，认为此举“可能会加速中国在技术和军事上的主导地位，破坏美国的经济和国家安全”。

事实上，就在川普宣布这一决定的前几天，参议院的一个跨党派小组才刚提出《安全法案》（SAFE Act），试图将现有的出口限制写入法律，并冻结向中国出口H200等先进芯片长达30个月。共和党参议员皮特·里基茨（Pete Ricketts）和民主党参议员克里斯·孔斯（Chris Coons）是该法案的主要推手。

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川普的行政命令显然直接绕过了国会的鹰派情绪，展现了他意图掌控对华政策主导权的强势作风。在此次决策背后，据信有新任“AI沙皇”大卫·萨克斯（David Sacks）与商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）的支持，因为他们倾向于一种更具交易性的对华策略。

北京的反应：习近平会买单吗？

这场交易中最不确定的变数，依然在太平洋的彼岸。尽管川普宣称习近平“反应积极”，但北京的真实态度可能更为复杂。黄仁勋在与川普会面后，面对媒体询问中国是否会接受H200时，他也表现得异常谨慎：“我们不知道，我们毫无头绪。但我们不能再卖降级的芯片给中国了——他们不会接受那个。”

过去一年，北京劝阻中国科技巨头（如字节跳动、阿里巴巴、腾讯）购买辉达的H20“阉割版”芯片，转而支持华为。如今，H200虽然性能强大，但在美国政府眼中依然是“次级品”，且每一颗芯片都要经过美国商务部的严格审查，这无疑将中国的AI算力脖子更紧地掐在美国手中。

此外，那25%的附加费最终将由谁买单？辉达拥有高达73.4%的毛利率，理论上或许能吸收部分成本，但在商言商，这笔费用极有可能转嫁给中国客户。这不仅是经济成本，更是政治羞辱——中国企业为了发展AI，必须向美国政府缴纳高昂的“过路费”。

除了辉达，还有谁？

值得注意的是，这次对AI芯片的解禁不仅限于辉达。川普明确表示，英特尔（Intel）和超微（AMD）等芯片制造商也符合资格，前提是遵守同样的规则。消息一出，资本市场反应热烈。辉达与AMD的股价在盘后交易中均上涨约2%。对于近期陷入困境的英特尔来说，虽然其在AI高阶芯片市场占比不高，但也算是一个潜在的利多消息，毕竟美国政府目前持有英特尔10%的股份，川普当然希望这家老牌巨头能多赚点钱。

值得注意的是，这项政策虽然为辉达打开了数十亿美元的营收大门，但也伴随著极高的合规风险。所谓“经核准的客户”名单将由美国商务部严格把关，任何风吹草动都可能导致出货中断。这次H200解禁，也深刻体现川普2.0时代的治理风格——交易至上、利益挂帅，甚至利用国家权力直接变现——过去的出口管制是为了“封锁”，现在的出口管制却成了“寻租”。川普政府似乎在传递这样的讯号：美国不介意中国发展AI，前提是中国必须使用美国的技术，还要让美国从中抽取暴利。