油价核爆倒数？ 稳住油价关键在这2国手上

　　美国总统川普（Donald Trump）磨刀霍霍，准备对伊朗发动致命一击；市场认为，若美国与伊朗爆发严重军事冲突，中东石油供应可能出现重大中断。对此，路透社指出，在这样的情境下，美国与中国手中庞大的战略石油储备，将成为遏止油价失控、稳定全球能源市场的关键力量。

　　据报道，倘若美伊冲击来袭，遏止中东石油危机的最大关键将掌握在美国与中国手中，所持的理由是，美国的战略石油储备（SPR）约相当于200天的原油净进口量，这将为华盛顿提供了充足的缓冲，以应对可能出现的供应冲击；而中国的秘密囤积、购油行为也可能在任何供应中断的情况下发挥核心作用。

　　路透分析，华府究竟会采取何种军事行动、德黑兰又将如何回应，仍难以预测。美方的选项从有限、精准打击，到数周密集轰炸皆有可能；伊朗则可能选择克制且经过精心设计的回应，类似去年六月为期12天的以色列与伊朗冲突期间，针对美方攻击其核设施所做出的“事先预告式”报复。

　　但是，若伊朗领导层认为政权面临生存威胁，也可能选择“让整个区域陷入火海”。在这种极端情境下，攻击目标可能涵盖以色列及其他美国盟友（包括沙特阿拉伯）、对油气田发动打击，甚至祭出终极手段:“封锁荷姆兹海峡（Strait of Hormuz）”。

　　这条位于伊朗与阿曼之间的狭窄航道，每日运输约2000万桶原油与成品油，约占全球石油消费量的5分之1。

　　分析师指出，一旦伊朗干扰荷莫兹海峡通行，也将同时切断自身石油出口，失去重要财政收入。而美国海军对于类似干扰早有准备，任何中断情况可能仅持续数小时或数天、而非数周。再者，波斯湾地区约1500万桶日出口量中，有部分可透过沙乌地与阿联的陆上管线转运。

　　国际能源总署（IEA）要求会员国至少持有相当于90天净进口量的战略石油与成品油库存。 2022年俄罗斯全面入侵乌克兰后，IEA会员国曾联合释放战略储备，其中美国的战略石油储备（SPR）创下史上最大释放规模，连续6个月每日释出约100万桶。

　　美国的SPR是全球最大紧急石油库存，总容量达7.14亿桶。尽管华府自2023年中起逐步回补，截至2月中旬库存约4.15亿桶，仍低于满载水准，但这并未构成急迫问题。数据显示，美国已成为全球最大产油国，日产量约1360万桶，对进口依赖度远低于过去。

　　路透估算，目前美国的战略石油储备（SPR）大约相当于200天的原油净进口量，远高于历史平均。这为华盛顿提供了充足的缓冲，以应对可能出现的供应冲击，美国总统川普可以利用这笔资金来抑制油价。

　　此外，中国的原油采购与库存策略也将在供应动荡中扮演核心角色。数据显示，中国2025年原油消费量将达到每日约1700万桶，极易受到中东地区局势动荡的影响。若以去年进口量约每日1040万桶，约有50%来自中东地区。

　　同时，近年中国吸收了全球原油过剩供应的大部分。根据投资回报率（ROI）计算，仅2025年，中国原油库存就将增加约80万桶/日。尽管官方数据没有公布，但分析师估计，中国原油库存总量可能高达13亿桶，相当于4个多月的进口量，仍有额外的储存能力。

　　路透指出，中国囤积原油背后的商业动态不透明，但从历史经验来看，在油价相对较高的时期，其原油购买量会放缓。

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