中东地缘政治局势持续紧绷，市场表面上因停火讯号而短暂回稳，但伊朗革命卫队传出提出一系列美方认为“荒谬且不切实际”的要求，使谈判前景仍不明朗。与此同时，实体油市的供应紧缩正逐步扩散，亚洲成为冲击最前线，并开始影响全球价格体系。
华尔街日报报道，伊朗的谈判条件包括：关闭美国在海湾地区的军事基地、对伊朗遭袭进行赔偿、解除制裁、保留飞弹计划，以及重塑荷莫兹海峡通行机制，允许伊朗向过往船只收取通行费，比照埃及苏伊士运河模式。阿拉伯与美国官员评估，这些立场将使达成协议难度升高。目前双方仍透过中间人传递信息，尚未直接接触。
外交僵局已反映在能源市场。交易商表示，可绕开荷莫兹海峡的阿联酋原油价格已升至每桶约160美元，显著高于布兰特与西德州原油等基准。市场人士警告，若海峡无法恢复通行，价格压力可能进一步扩大。
同时，亚洲买家正积极寻找可替代中东原油的高硫油品，以维持柴油与航空燃油生产，带动挪威最大油田Johan Sverdrup、俄罗斯与美洲部分原油价格上扬。数据显示，今年以来杜拜原油价格涨幅已超过150%，远高于布兰特期货约64%的涨幅，显示实体市场与期货价格走势出现显著落差。
摩根大通估计，荷莫兹海峡受阻已导致每日约1,600万桶供应中断。即便透过替代路线与战略储备补充，全球仍可能面临约1,000万桶的日供应缺口。
分析指出，即使航道恢复通行，价格回落仍需多项条件配合，包括产油国恢复减产前的产量，以及对伊朗、俄罗斯的制裁获得长期解除。目前市场对政策走向仍存在高度不确定性。
能源顾问公司Energy Aspects创办人Amrita Sen表示，若荷莫兹海峡持续关闭，布兰特原油价格终将追上目前已高于150美元的中东原油现货价格。
（示意图）
0
