07年黑石拿走中投30亿美元 只用了8天

　　《彭博社》在星期二（6月6日）发表一篇采访黑石集团CEO苏世民（Steve Schwarzman）的文章，题为“问答苏世民：金融界没有勇敢的老人”，里面还原了十年前（2007年）黑石首次公开发行股票，从中国政府获得30亿投资的往事。

　　仅用八天时间、就从中国拿走30亿美元外汇储备，这笔震惊国际投资领域的大手笔，背后却有点儿无厘头、或者说令人不可思议。

　　而作为世界上四大私募基金之一的黑石集团（Blackstone Group）自然也不会放过这个机会。于此同时，黑石也正在准备首次公开发行股票（IPO），筹资目标是40亿美元。

　　前香港财政司司长梁锦松（Antony Leung）刚加入黑石、成为大中华地区主席不久，作为中国通，他有很广的人脉，此时也频繁地出现在北京。

　　第一天 听闻中国要投资黑石 CEO觉得在开玩笑

　　2007年春，苏接到梁的电话。当时正值纽约夜晚，苏在家看电视剧《法律与秩序（Law & Order）》，顺带处理一些办公室事务。

　　电话响起之后，那端传来梁兴奋的声音：“史蒂夫（苏的英文名），我在北京跟中国工商银行（ICBC）座谈——这是中国最大的银行——银行行长说有两个（中国）人想要见我。然后我见了他们，他们说想要在我们的40亿美元的首次发行中投资30亿。”

　　这可是件很大的事，苏来了兴致，接着调低了他最喜欢的电视《法律与秩序》的音量。“你怎么说的呢？这些人是谁，在哪儿工作？”

　　梁回答说：“他们没有工作。”

　　苏顺着说：“有意思。如果他们能写这么大额的支票，我得说他们非常富有”。但梁回答：“不，他们不是富人。”

　　这下让苏觉得梁有点儿开玩笑了：“所以，他们是不受雇用（unemployed）、也没有钱的人，但能给我们30亿美元？”

　　“是的，正确。”梁回答。

　　苏有点儿不耐烦了：“你为这个打电话给我有别的原因吗？”

　　梁意识到玩笑开得有点过头，于是认真答到：“因为他们想要投资30亿美元。”

　　苏反问说：“先别往前扯，但是他们上哪儿拿30亿美元，这些人过去是做什么的？”

　　梁说：“他们中的一个是中国的财政部副部长，另一个是中国央行的副行长。”

　　苏明白了一些，但还有一丝不解，他想知道更准确的钱从哪儿来：“阿哈。那他们从哪儿拿到钱？”

　　梁回答说：“从中国。”苏简直不敢相信耳朵，反问到“中国？”“中国政府想要购买我们IPO中的30亿”，梁重复道。

　　“如果他们想要40亿美元中的30亿，（我们）没有理由还要去上市。”苏说：“让我今晚再想想，我再给你打电话。”

　　第二天 黑石再现华尔街本性 把40亿IPO目标调到70亿

　　第二天，苏去办公室上班，跟黑石的主席詹姆士（Tony James）讨论：“我昨晚接到梁的电话，绝对是最疯狂的电话。他要从中国政府两个不受雇用的人手上拿到30亿美元。你会怎么做？”

　　詹姆士回答说，“为什么不拿这笔钱，把上市目标变成70亿美元呢？我们可以在公司再投入10亿、给退休合作人再投入10亿，然后（剩下的）10亿，我们可以买回合伙人手中的业务、把他们变成第二位。”

　　苏觉得詹姆士的说法很对味，但仍有些疑虑。因为按照西方惯例，谁投资、谁就有经营决策投票权，尤其是大股东。“我们根本不知道这些人是谁。我不想我们有一个大股东出现，那样我们需要他们跟我们一起投票。我也不想我们的董事会上有一个外国政府的人。我们必须知道我们在跟谁打交道。”

　　这一天可说是漫长的等待。这件事究竟办得如何，40亿美元能否成功变成70亿、因为中美之间的时差，诸多问题要足足等上12个小时才知道。等到梁办完手上的活儿，已是美国时间晚上，苏在等待中、再次打开《法律与秩序》电视观看，但是这一次他已经不再像昨天那么淡定和悠闲。

　　当铃声响起，他立刻抓起来，听到对面传来梁的声音，似乎比上一次更有劲：“我跟中国（高官）谈过了，他们不想就具体事务投票。他们说那太繁琐了。他们不投票、拿非投票的股份怎么样？他们也不要成为董事会成员。”（注：中投是主权财富基金，按照国际惯例，如果要取得美国公司的控股权，需要经过严格的审查限制以及披露企业信息，所以选择财务投资、放弃控股权能更实际、快速地达成交易。这可能才是中投当时不愿要投票权的重要原因。不过换句话说，这么大笔的投资，却不要投票权，也只有在中国这样的极权国家才可能发生。在民主国家这样的主权基金投资，早被质疑有内幕交易，因为实在是摆明了让人占便宜。）

　　苏听到这个消息，嘴角边露出一丝不易察觉的微笑，他觉得很好，然后他停顿了一下，说到：“还有一件事：我希望他们五年内不能出售，五年后也只能以三分之一、三分之一这样出售。”

　　但他没料到对面的梁脱口而出：“这主意不好。”

　　“为什么？”苏问道。

　　梁：“我想在中国那需要非常长的时间（来商量这个条款）。”

　　但苏仍然坚持：“往前走，试一下”。

　　第三天 讨价还价 双方同意头四年不出售

　　第二天晚上，梁再次带来好消息：“他们愿意三年（不出售），然后每次出售三分之一。”

　　在金融领域滚爬多年的苏，对谈判非常在行的他却回答说：“听起来他们真的想要做这笔生意，只是还要回到五年。”梁当时立刻回应到，“那很不明智。”

　　“为什么不明智？”苏问，苏是犹太人后裔，非常擅于谈判。

　　梁回答说：“如果他们想要做什么，当你驳他们面子的时候，他们就不会喜欢你。最好的答案是四年——取中——然后之后每次出售控制在三分之一。”

　　苏坚持说：“我知道我能拿到五年。”

　　梁劝他说，“是，但那不是重点。重点是跟互相尊重的人建立长期的关系。所以你应当选四年。”

　　最后苏决定采用梁的建议，“好吧，四年。”

　　第四～八天 国务院批准30亿中投资金买黑石股份

　　次日（第四天），梁传来事情已谈妥的消息。苏问梁接下来还要做什么。他说要等（中国）国务院投票。

　　当听到国务院这个词的时候，苏完全不了解中国国务院是什么？“像我们的内阁吗？”他问梁这个中国通。他不无担忧地说：“如果是，就不用再接触、做什么了，我们（还是）下个月上市。”

　　但是梁却安慰说：“不，国务院每周碰头，我们能够非常快地拿到决定。”

　　“你如何知道这些？”苏问道。

　　“跟我接触的这两人当中，有一个兼任国务院秘书。”梁回答。

　　经过一个周末的假期后，第七天，梁打来电话说国务院批准了。

　　（注：中国的官僚主义居然没有在30亿的巨无霸级投资中起作用，这是非常奇怪的一件事。看到这，反而觉得美国的国会更正常，虽然争争吵吵，但是总有不同的意见发出来，至少在这种重大决策上，会让决策者更三思而行。而且老百姓也有知情权，C-Spam每天都在直播国会的重要会议，而且事后都会及时发出通讯稿，媒体也会跟进。在中国这么快且安静地完成巨额投资，但这些却跟老百姓仿佛都没有关系，也不用给老百姓交代，因为中共说了算。）

　　到了第8天，苏以为交易已经完全办妥、结束了，结果梁说还没有。但还有最后一步，总理签字。

　　“总理的临时秘书会把它放到处理文件的最上面。”梁说。一天后，梁告知苏，总理已签字批准。

　　前后一共八天时间，其中还有一个周末。

　　（注：这30亿政府主权基金投资，在八天内到位，在外人看来，简直匪夷所思。但是在中国却能真的发生。）

　　对这笔30亿美元的投资，反正是争议没断过。再回顾一下十年前发生的事实：2007年6月22日，黑石集团在纽交所挂牌交易，开盘价36.45美元，较31美元的发行价高出17.5%。同年5月，尚在筹建中的中国外汇投资公司（中投公司）以30亿美元认购了黑石1.01亿普通股（持股比例9.37%、无董事会席位、无投票权，头四年不可卖出），以黑石上市当日收盘价计算中国外汇投资公司浮赢达5.4亿美元。不料随后遭遇金融危机，黑石股价一度跌至3.4美元，中投公司亏损幅度超过88%。

　　2008年10月，中投公司又追加2.5亿美元，以9~10美元的价格增持黑石股票，以图摊低成本，但仍受股市拖累。直到2014年才出现转机。

　　事后记

　　有人说中投投资黑石是大亏，也有人说不要只看账面。至于这笔交易究竟如何，也许当事人双方比谁都清楚。

　　我们能看到的是黑石与中投十年后再次联手，2017年6月5日，中投以122.5亿欧元（138.1亿美元）再次从黑石集团手中收购欧洲仓储公司Logicor。

　　我们看到的是黑石CEO苏世民与中国政府高层建立了长期且互相依赖的联系，被视为能跟中美现任两国领导人说得上话、搭得上线的人物。除了他本人是超级富豪（2017年个人资产估价是100亿美元，福布斯排名第113位），他还在中国清华大学设立“苏世民学者项目”，已向校方捐赠3亿美元（1亿美元自己出资、2亿筹款）。

　　十年间，他在中国取得的影响力或者慈善捐助，远非其他知名慈善富豪能比。因为通常中国政府对这些外国捐助并不热心，但仿佛苏世民的比较例外。在接受彭博社采访时，苏表示他的成功：“归功于中国，而不是我们（Credit to China, not to us）。”这话很耐人寻味。

　　而另一位当事人梁锦松，曾是花旗银行以及摩根的大中华地区代表，然后也当过香港的财政司司长，之后进入黑石、成为大中华区主任。在2013年退出黑石。目前，梁在香港的身家也已近三亿港币。根据苹果日报旗下的《壹周Plus》2014年报导，这还是只计物业的收益。对当年这笔黑石与中投的30亿美元交易，梁说：“当年中投同黑石签署合作战略备忘录，黑石为中投提供技术协助和培训，所以中投都讲过，投资黑石是项好投资。”

　　我们也知道，受黑石以及摩根士丹利股价下跌的影响，2009年中投公司时任董事长楼继伟表示，他不敢投资金融机构，但是为何在决策前期，不进行风险评估或技术分析呢？总之一句话，这种八天从国家主权基金中拿走30亿投资的事，只有中国、也只有那个年代能发生。