中国经济“休克” 北大学者直指货币政策失效

　　5月12日，汇丰发布报告指中国今年在武汉肺炎疫情的影响下，GDP增速预估降至1.7%。中国国务院召开会议称经济全面复苏需要时间，支持中小企业发展。北京大学学者指出政策存在问题。　

　　汇丰5月12日发布的研究报告指出，因中美紧张局势再度升温或会拖累投资情绪，加上外需冲击和政策反应谨慎的因素，中国经济复苏速度可能比预期缓慢，预估2020年中国GDP同比增长1.7%（原先预估为3.0%）。

　　中国政府网5月12日刊登新闻稿称，经济全面复苏需要时间，当前中小企业发展仍面临复杂严峻的局面。考虑疫情导致的某些经济停摆和企业‘休克’情况，制定务实管用的阶段性政策，支持各类中小企业渡过难关。”

　　据凤凰财经报道，北京大学光华管理学院院长刘俏表示，此次疫情对消费、中小微企业和就业三个领域产生重大冲击；统计局第一季度的公布的失业数据存在滞后性，里面可能有大量还未真正复工复产的农民工，同时很多企业虽然复工但没有复产，里面还存在很大的隐性失业风险。

　　刘俏表示，这次疫情不是一个因为经济或者金融体系的内生问题导致的危机，而是一个纯粹的外部因素对经济生活的重大冲击。

　　到目前为止，中国央行货币政策不断宽松，释放的流动性达到3万亿元人民币的规模。

　　刘俏指出，这3万亿基本都是基础货币，考虑到货币乘数效应，如果乘数是5倍，即到目前为止整个货币政策释放的流动性，基本已达15万亿人民币。但整个实体经济感受仍不是特别明显。“我认为这背后主要的原因是货币政策的传导机制不是特别通畅。这种情况下，央行释放的大量的流动性并没有惠及到中小微企业，没有解决消费不振的问题，同时对就业的扶持力度不够。”

　　中国企业在二月底好不容易复工复产后，又面临新一波挑战：欧美疫情的爆发导致贸易订单大减，因此中国多地复工复产半个月后，只能再次停工。

　　两份来自中国官方与民间调查机构的统计数字，反应了第二波全球疫情对中国制造业造成的打击。

　　中国国家统计局和中国财新传媒分别发布了四月中国制造业采购经理人指数(PMI)，两份数据都显示，制造业PMI在2月份跌入历史低点后，3月份反弹，现又双双下跌。其中，中国官方的数值由3月的52.0降为50.8；财新的数值则由3月的50.1降至49.4。

　　在这波全球削减订单效应的冲击下，中国企业降低人工成本的方法有几种：裁员、减薪、休无薪假。

　　瑞银集团在四月发布的报告曾预估，中国正在面临二十多年来最糟糕的就业市场。至今年三月末，中国的服务、制造和建筑业中约失去了八千万个工作岗位。

　　《经济学人》智库分析认为，2020年中国有2.5亿工人将面临收入减少10%至50%。