全美烟草市场萎靡，万宝路欲进军大麻市场

　　美国烟草市场持续萎靡，老牌烟草商正在寻求出路。路透社在12月3日透露，称万宝路（Marlboro）制造商奥驰亚（Altria）欲进军大麻市场。

　　概念图，万宝路并无此类产品

　　《华尔街日报》4日消息称，奥驰亚正准备收购加拿大大麻公司Cronos，后者证实，双方的确正在进行初期谈判。

　　Cronos目前以19亿美元的市值，成为全球排名第四的大麻公司，在澳大利亚、德国均有业务。而在传统烟草领域，奥驰亚市值1025.53亿美元，在美市占率为第一，达45.5%（2018年）。

　　排名第二的为雷诺德美国公司，代表品牌：Camel（骆驼） 图自华尔街日报

　　《华尔街日报》认为，这笔交易可以让奥驰亚进军除烟草以外的新兴市场。不过公司应该还是会选择在海外开拓大麻市场，而非在美国本土贩卖：尽管医药、娱乐用大麻已在美国多州获得“合法身份”，但美国联邦法律依然视其为禁品。

　　由于双方谈判仍处于初期阶段，交易可能会出现“谈崩”的情况。介于背后的理由，还是因为相比Cronos，奥驰亚处于“被动状态”。虽然市值高出对方50倍不止，美国烟草行业正在步入下坡：

　　美国烟民数量正在减少。据美国疾病控制与预防中心今年1月数据，2005年至2016年，美国烟民比例（18岁以上、占总人口）从20.9%下滑到15.5%；戒烟人群比例从50.8%涨至59%；烟民平均每日吸烟数从17根，下降到14根。

　　全美香烟销量也在下降，2012年至2018年销量呈逐年递减趋势。

　　图自华尔街日报

　　这样的大环境下，奥驰亚的药草生意越来越不好做。去年公司股票大跌超过20%。观察者网发现，今年奥驰亚从年初最高位的69.66美元一股，截止12月4日收盘跌至54.4美元。

　　全年股票走势 K线

　　此外，美国食品药品管理局在上月15日宣布，正计划在全美范围内禁止薄荷醇香烟 （薄荷味香烟）：此举将影响全美每年2500亿根薄荷烟的销路。同时，据国富银行数据，截止今年11月17日，奥驰亚烟草产能下滑4.5%，近4周产能更是狂跌7.6%。

　　万宝路薄荷味香烟 资料图

　　另一方面，“大麻经济”在美国发展前景迅猛。根据美国商业咨询机构Grand View Research数据显示，截至2025年，“大麻经济”会给全美创收1464亿美元——相当于“吸”走委内瑞拉全年（2017年）GDP。

　　各国GDP（2017年）排名

　　《芝加哥论坛报》透露，除了台面上这笔交易，Cronos公司正在和医药企业、啤酒商、食品商寻求合作。由于大麻素（THC、CBD）可以注入到食品饮料之中（如蛋糕、饼干等），这样的“跨界合作”早已开始：

　　今年8月，科罗娜啤酒（Corono）生产商星座公司（Constellation）耗资40亿，收购加拿大一家大麻公司38%的股份；喜力啤酒公司已经推出了一款“大麻气泡水饮料”。

　　《华尔街日报》分析认为，新老行业前景的反差，使得这笔交易中的双方，各自呈现不同的心态。Cronos公司一位发言人强调，“谈归谈，但不能说交易最终就会达成。”

　　有意思的是，观察者网注意到，自路透社3日爆料以来，Cronos股票大涨16%，奥驰亚反而下跌2.39%。

　　Cronos股票 日K图

　　奥驰亚股票 日K线