台积电独占苹果订单 助航蔡英文

　　台湾新政府今（20）日上任，拚经济成重头戏，外资圈点名，台积电可望在2016年的16奈米、2017年的10奈米、2018年的7奈米连续轰出3发全垒打，百分百独佔苹果A10、A11、A12等处理器（AP）订单，成为助航小英政府冲破经济泥淖的领头羊，也是今日台股520行情的观盘指标。

　　美系外资券商指出，小英政府上台后，面临是情势极为险峻的台湾经济泥淖，尤其是支撑半壁江山的科技业，包括代工优势式微（客户集中化情况越来越明显、中国红色供应链崛起）、经济转型未见成效，都是新政府的挑战。

　　美系外资券商主管认为，未来国际资金在挑选台股可投资标的时，将被迫锁定「大者恆大」且高现金收益率的科技龙头股，如台积电，从基本面来看，在于对于7奈米竞争力高度肯定。

　　港商德意志证券半导体分析师周立中指出，近期主要晶圆代工客户都找上台积电进行7奈米研发，而非三星，因此，三星7奈米研发製程可能会约落后台积电6～12个月，预估2018与2019年台积电7奈米市佔率将逾85％、高于16/14奈米在同时期的表现。

　　日前将台积电合理股价预估值一口气调升至目前外资圈最高价200元的瑞银证券亚太区半导体首席分析师吕家璈也乐观预估，在高通与苹果两大客户将同步拥抱台积电7奈米的情况下，预估将可为2018年带来5～8％额外营收，并推升毛利率上看51.7％！

　　里昂证券半导体分析师侯明孝也针对台积电7奈米指出，目前已有超过20位客户design-in，明年将有15位客户tape-outs，因此光是7奈米的客户需求就可达单月7至8万片水准，且受惠于半製程缩小策略，台积可望继2016年的16奈米（A10）与2017年的10奈米（A11）之后，2018年再靠7奈米拿下100％苹果A12订单，连续轰出3发全垒打。

　　侯明孝表示，台积电股价自波段週期高点下修幅度约9％，低于2010年以来6次週期高点平均下修幅度，由于这波库存调整相当谨慎，加上供应链预期已压得相当低，这波修正应不会重蹈去年下半年覆辙，因此，评估投资价值已经来到近期底部。

　　欧系外资券商分析师认为，台积电下半年基本面无虞，能牵动股价走势的最大变数只有两项：一、全球股市开始走空头；二、iPhone7销售力道欠佳。　　(工商时报)