安邦陷入漩涡 英媒指出4大关键问题

　　自实际控制人吴小晖被带走后，处于舆论漩涡中心的安邦集团就受到外界高度关注。英媒《金融时报》6月26日刊文指出了关于安邦集团的四个关键问题。

　　近段时间以来，安邦保险集团（安邦集团）经历种种困境：近期，中国银行业监督管理委员会（银监会）下令各银行汇报其对该集团的信贷敞口；6月9日，吴小晖被带走；早前，中国保险业监督管理委员会（保监会）禁止该集团在3个月内申报新产品。

　　其一是，中国监督机构调查安邦集团是针对系统性风险。文章认为，安邦集团的业务模式制造了风险。

　　自2013年以来，安邦集团的资产从1,630亿扩大至25,000亿元人民币（1元约合0.1462美元），旗下寿险、健康险等可能会出现期限错配。

　　虽然安邦集团的产品期限短至两年，但其中很大一部分收入投资于可能难在短时期内出售的资产。

　　有数据显示，安邦集团坐拥10,600亿元人民币的大陆上市公司股票，此外，自2014年以来，该集团还完成了规模为110亿美元的海外收购。

　　业内人士称，中国监管机构最重要的目标是控制金融风险，他们最不想看到小型金融危机。

　　其二是，中国保监会禁止安邦集团申报新产品可能会产生严重后果。

　　保监会资料显示，2017年4月，安邦人寿的保费收入降至15亿元人民币，而2016年月均水平为270亿，2017年1月和2月为820亿。

　　专家表示，许多出售短期万能寿险的公司，都利用从新产品获得现金帮助支付到期产品，这样才能坚持长远投资。而暂停销售则会危及这种做法。

　　分析认为，中国监管机构会面临压力，可能允许安邦集团恢复部分新产品销售，或给予其他支持。

　　其三，安邦集团的资产负债表值得认真对待。

　　2014年，安邦集团实施了90亿美元的增资行为，自那以后，该集团便依靠杠杆驱动增长。文章表示，安邦人寿的杠杆（资产与股东权益比）从2013年的3比1升至2016年的17比1，同期中国人寿只有9比1。

　　此外，安邦人寿的偿付能力充足率2017年第一季度降到了129%，仍高于无法履行义务的100%。但批评人士称，安邦集团的股本基础没那么大。4月，中国财经网称该集团的增资依赖于“魔术手法”。安邦集团对此否认。

　　其四，中国监管机构有经验处理此类问题。

　　2014年，中国信泰人寿被指利用保险销售向公司增资，中国保监会发现该公司的净资产为负15亿元人民币，便暂停了业务。随后，保监会安排了一名高管，并撤换多名董事会成员。2016年，信泰人寿偿付能力充足率达到了148%，所有限制措施后被解除。

　　专业人士称，中国监管机构应该已经考虑到对安邦集团采取行动的后果。