香港金融局势紧张受攻击！金管局5次出手

　　香港金管局五天五次出手买入逾132亿港元，香港金融市场处于被动的局面。有数据显示，中国外流资本近3万亿美元，香港是资金出境第一站，因此受到冲击。现在美联储开始连续加息，对香港的金融市场也产生冲击。

　　4月16日下午，因港元兑美元再度触及7.85的弱方兑换保证，香港金管局在市场买入35.87亿港元，这是香港金管局从4月12日起第五次采取行动，以维持汇率稳定。从上周四开始，香港金管局已累积买入逾132亿港元，香港银行体系结余将减少至约1,665亿港元，港元拆借利率则继续全线上升。

　　香港东亚银行高级外汇策略师叶泽恒表示，短期香港银行体系结余可能会减少得很快，但相信香港金管局并不希望见到减少太急的情况，“因为如果下得太急的话，拆借利率一定会升得较快，也可能影响港元相关的其它资产的表现。”他同时预期，在未来一段时间内，港元利差或港汇指数可能会处于比较弱势之中。

　　众所周知，由于香港实行联系汇率制，即港元与美元挂钩，香港自身没有独立的货币政策，香港也没有类似美联储的货币利率调控机制，因此处于被动的局面。美联储自2015年12月开始已加息6次，但是香港流动性比较充足，这样的市场环境就会弱化香港金管局对市场利率的干预效果，最终导致美国和香港息差扩大，港元贬值。

　　以前，香港金管局也曾出手入市，不过是在港元汇率强势贴近7.75的强方兑换保证水平之时。最近一次大规模出手是在2012年10月，因美联储第三轮量化宽松措施(QE3)释放的热钱持续流入香港，港元走强，香港金管局出手稳定汇率。

　　除了国际方面对香港的影响，不可忽视的则是中国大量外流的资金，把香港作为跳板产生的冲击。此前彭博社引述全球顾问管理顾问公司凯捷（Capgemini）报道，中国有着能控制约5.8万亿美元资产的高净值人群，这个群体已将近3万亿美元转移至海外。香港没有对资本项目进行管制，资金可以自由出入，逃离中国内地的资金首选第一站是香港，这些资金搅乱了香港的经济。

　　在2009年全球金融危机之后，大量热钱流向香港楼市、股市，形成了新一轮资产泡沫。尽管香港政府近年来频出措施予以压制楼市，但是香港房价现在已经超过1997年亚洲金融危机时的最高峰，并且还屡屡创下历史新高。在经历了去年香港政府数轮“辣招”调控后，目前香港房价仍然未见下降。

　　一旦资金发现香港资产泡沫过高，选择抛售离开，那么香港经济就会受到重挫，危机的导火索已经点燃。瑞信大中华股票研究部主管谢琳认为，香港大约八成房贷按揭是基于香港银行同业拆息，如果银行同业拆息明显抽升，对购房者的负担能力肯定会有负面影响，所以对楼价及已上市的地产发展商的估价也会有负面影响。

　　实施了35年的联系汇率制度

　　香港目前实施的联系汇率制度开始实施于1983年，2005年推出优化措施，将“弱方兑换保证”由7.8调至7.85，该制度将港元兑美元的汇价定在7.8港元兑1美元，但汇价可在7.75至7.85港元之间浮动。如果汇价升至7.75港元，即反映港元需求增加，同时触及强方兑换保证水平，香港金管局便需要卖出港元买入美元以维持港元汇率，反之亦然。

　　虽然市场不时有针对联系汇率制度的异议，但香港政府仍然坚持这一汇率制度。中国央行也在今年3月表示，尽力配合支持香港的汇率政策和制度选择。