"习式倒车”才是中国经济最致命的威胁

　　美国智库学者撰文指出，中国经济成长面临最大的威胁不是中美贸易战，而是中国国家主席习近平的改革开倒车，持续做强做大国有企业，阻碍市场化变革。而他这么做的目地是维持政治控制。

　　英国金融时报中文网今天刊出美国智库彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）高级研究员拉迪（Nicholas Lardy）的文章，探讨中国市场化改革的问题。

　　习近平2012年成为中共总书记时，外界曾寄望他将继续大幅度改革。一年后习近平在中共18届三中全会中也表示，要使市场在资源配置中起决定性作用。

　　作者说，但自那以后，习近平基本上放弃了这种方针，转而聚焦反腐败运动，甚至还一再强调国家产业政策和国有企业的作用，尽管国企效率低下已有确凿证据。

　　根据中国财政部，即便是在享受各种直接补贴之后，逾2/5的国有企业仍持续亏损。它们依靠大量增加的银行信贷维持运转，导致中国企业部门杠杆率上升。

　　习近平一再告诫国有企业要做大做强，中国政府还在特定行业主导了一些大型企业的合并。作者认为，这种不太明智的整合削弱了竞争，减弱了创新和成本控制的动力。

　　文章中表示，自合并热潮开始以来，超大型国企的资产回报率下降了一半以上。与此同时，民营企业的生产率有所提高，工业部门民企的生产率如今几乎是国企的3倍。

　　这些巨型国企吸走了占比越来越大的银行信贷，而这在很大程度上是以牺牲生产率更高的民营企业为代价。自2013年以来，流向民营部门的银行信贷所占的比重下降了80%。

　　文章说，国企控制着约30兆美元的资产，相当于中国去年国内生产毛额（GDP）的2倍多。但其资产回报率下滑，民营企业的投资也下降。然而，习近平之所以接受这种状况，是因为他把维持国有经济部门视为维持政治控制的一个重要因素。 但如果中国不回归更加市场化的经济政策，作者认为，即便与美国的双边贸易争端得到解决，中国的成长也很可能进一步放缓，同时给全球经济带来不良后果。