大耗外汇稳定港币汇率 港币恐与美元脱勾？

　　美国联准会一口气升息3码，香港金管局也跟进美方脚步，7月28日宣布将基本利率上升3码，至2.75%，即时生效。这已是香港金管局今年第4次升息，和联准会动作一致。

　　从3月美联储连续加息1.5个百分点后，美元不断上涨，港币也不断触及7.85的弱方兑换保证水平。香港金管局总裁馀伟文披露，从5月12日到7月21日，香港金管局已23次出手买入港币，共1726.38亿港币（约220亿美元）。

　　香港金管局不断的出手，使香港银行体系的结馀不断减少，不过约3个月的时间，截至7月21日已降至1650多亿港币，为2年新低。

　　1981年中英香港前途谈判 港币曾大跌

　　根据香港金管局的数据，截至今年6月，香港共4400亿美元的外汇储备支持著2200亿美元的货币基础，比例达2:1。目前金管局持有的美元储备价值超过所有流通中的港币，再加上银行在金管局的储备，金管局有能力支持将大量港币兑换成美元，都是维繫联汇制度的保障。

　　以上数据透露出，香港拥有充足的弹药库来应对做空港币的行为。

　　香港科技大学经济学教授黎麟祥表示，如果联繫汇率制度无法维持，香港仍然可以尝试将港币与欧元或一篮子货币挂钩，如新加坡一样，并非港币的末日。

　　1980年代，中国和英国就香港前途问题开启谈判，地缘政治带来巨大不确定性。1981年香港股灾，市场失去对港币信任，港币遭大量抛售，兑美元一路大幅贬值。香港市民纷纷花掉手中港币，甚至出现商家不收港币，仅收美元的状况。

　　为了稳定币值，1983年香港政府推出联繫汇率制度，并一致持续至今。

　　香港出口萎缩、经济衰退 无力撑港币

　　香港政府7月25日发出的数据指出，6月香港出口较去年同期下降6.4%，降幅超乎预期，原本6月原本市场估计跌幅会缩窄至0.7%，反而大幅扩大至6.4%。仔细看来，多个主要出口目的地都面临下滑，其中最重要的输往中国内地的出口额下降10.4%，成为主要拖累。

　　另外，香港出口日本的货值也出现两位数下跌。分析称，背后原因可以理解成，美元大幅加息以及俄乌衝突带来的能源危机，日元在近几个月大幅跳水，其购买力也相应缩减。

　　出口萎缩，进口意外增长。经济学家预期进口将萎缩2.1%，但实际上增长0.5%。此消彼长下，香港6月的贸易出现685亿港币赤字，超过市场估计的385亿港币。

　　香港政府发言人指出，环球经济前景恶化会对香港出口带来更大压力。多国央行以加息压抑通胀，环球金融状况料进一步收紧，会令经济动力减弱；乌克兰局势持续紧张、疫情带来挑战。

　　港币与人民币互换 规模扩大至9400亿港元

　　香港实施联繫汇率制，一直与美元有挂勾。今年7月，中国央行、香港证监会、香港金管局 发布联合公告，香港与中国债券市场互联互通合作“债券通”的“北向通”，将于公告发布之日起 6 个月后正式启动。

　　央行同日发布消息称，中国央行与香港金管局近日签署人民币/港币常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排。互换规模则由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。

　　债券通当中的“北向通”首先启用，“北向通”指的是境外投资者经由中港两地在交易、託管、结算等互联互通的机制安排，投资中国债券市场。

　　外界疑问，这种行为有没有可能发展成港币挂勾上人民币，转而与美元脱钩？《彭博》分析指出，美元目前是完全可兑换的，可以在外汇市场上大量自由交易。人民币目前不符合这个要求。而且美元尚在国际储存货币占据主导地位，而人民币在提升成储备货币地位还有很长的路要走。

　　不过，高盛经济学家也不排除这个可能性，认为若人民币在国际上、香港当地更广泛被使用，那这种可能性就有可能成真，并且成为一个常态。另外还有一个可能是，如果香港失去其半自治地位并融入中国，“政治”可能是一个因素。

　　港币若与美元脱勾 恐造成巨量资金外流

　　《BBC》报导，经济学人智库（EIU）分析师马雷特（John Marrett）表示，香港经济基础对国际贸易和投资的依赖程度，要高于全球大部分国家。而与世界储备货币美元进行挂钩，可以为投资者确保稳定性，以促进贸易和金融流动。如果没有该制度，大规模的国际资金流动，会使港币剧烈波动。

　　香港作为金融和贸易港湾，大量资金流入流出，联汇制度就像一个锚，钩住了在国际金融洪流中如小舟一般的香港。

　　《彭博》指出，对于向香港这样的经济体来说，稳定货币相当重要，因为香港是贸易和物流等主要驱动国。而投资者将资金存放在香港，是因港币相对安全且容易兑换，这成为香港成为全球金融中心首要原因之一。也因此，若香港或某一方切断这一锚，那将会破坏世界金融体系。