中国央行一举动告诉你情况有多糟

宋维骏评论分析文章：“清零”政策清掉了中国经济，也清空了政府财政。中国财政部发行了7500亿元人民币特别国债，这是第四次发行特别国债。对比最近两次在疫情期间发行的特别国债，以及中国央行的举动，均凸显中共财政的危急程度。

　　中国财政部此前曾分别在1998年、2007年、2020年发行特别国债。按照官方的解释，其用途分别用于：补充四大国有银行资本金，以应对提高金融危机下的风险处置能力（1998年）；注册成立中国投资有限责任公司，创建主权财富基金（2007年）；用于地方公共卫生等基建和抗疫相关支出以应对疫情冲击（2020年）。

　　中国财政部网站发布的信息显示，12月12日，其发行了7500亿元特别国债，期限3年，票面利率为2.48%。

　　同样在12月12日，中国央行网站发布信息：以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场一级交易商买入7500亿元特别国债。

　　对比特别国债，普通国债不仅在银行间债券市场上市流通，还在交易所市场、商业银行柜台市场跨市场上市流通，个人投资者也可以购买，即普遍百姓可以在交易所或商业银行开通账户，进行购买和交易。对中共来说，放到市场去交易太慢了，它需要快速得到资金。

　　这次7500亿特别国债是央行直接买断，这显得中共很着急，没有面对市场发售，可以说是直接左手转右手换钱，就是从央行到财政部这个过程。

　　简单来说，中共就是将财政赤字货币化(Monetization of Financial Deficit)，又可理解为政府债务货币化，这是一个非正常的政府行为，也是非正常的货币创造机制，即以发行国债为核心的财政政策，进而导致经济体系中货币供量的增加。

　　经济界对此有深刻的理解：财政赤字货币化毁掉中国经济的原因，是民众对中共的财政和货币体系失去了信心，继而导致货币已完全不能完全进入生产经营性的实体经济，只能凭空刺激经济或者只是为了弥补财政的不足。

　　另外，再对比一下2020年发行的1万亿元抗疫特别国债。2020年6月18日，2020年抗疫特别国债（一期）和2020年抗疫特别国债（二期）启动招标，规模共达1000亿元。

　　而在6月17日晚间，中国农业银行发布的一份海报显示，抗疫特别国债将向广大投资者发售。广告语是“为抗疫，再出击！抗疫特别国债火线发售！”

　　当时，经过层层发售，即通过承销商、金融机构、商业银行层层转手，普通投资者也可以购买。

　　如今，7500亿特别国债由央行直接印钞给财政部去花钱，中共财政危急程度可见一斑，各级政府都在“等米下锅”，也凸显经济已经无解，中国民众创造的财富难以支撑各级财政用度。

　　即便是中共发行的普通国债，想要割百姓“韭菜”也是很难的了。在中国大陆，普通国债比银行理财产品的安全性要高，在各类投资品中属于保证收益的。但是，由于中共的清零政策，中国经济这三年来不断下滑，百姓们收入大幅下降，从消费数据来看，人们在捂紧钱包，难以有更多资金去投资。

　　一般来说，拉动经济增长的三驾马车：出口、消费、投资。

　　上面说到，消费非常低迷，内需萎缩，不能给经济增添动力。出口方面，由于此前的封控措施，甚至区域性封城，导致工厂生产中断、物流中断，外国订单早已经大幅流失，没有人愿意为不确定性买单，从外贸数据就可以看出，在以往的出口旺季，却创下二年半新低。剩下就是投资了，房地产市场早已经进入“寒冬”，各地基础设施投资也已经饱和，更别说财政早已经被“清零”的情况下，地方政府欠账、做事“打白条”，也不可能激发民间投资。

　　作为央行的央行国际清算银行（BIS）12月5日的数据显示，截至今年6月底，中国非金融部门债务增至518744亿美元，占GDP比重增至295%，创1995年有纪录以来最高，并较2020年底所创的历史纪录增加约6个百分点。

　　地方政府举债是中国债务激增的主要原因。数据显示，今年中国地方政府大肆举债，新发行的地方政府债券规模超过4万亿人民币，创历史最高纪录，这同样是补充了政府财政资金。

　　中国当前的债务与GDP（国内生产总值）的比值接近1998年3月底时的日本，当时日本债务占GDP比重达296%。不过在1998年，日本人均GDP已经达到约3.2万美元，而直到2021年，中国人均GDP仅约1.2万美元。中日两国民众的穷富一目了然。中共掠夺民众创造的财富，把债务转移给民众。

　　官方学者日前撰文，呼吁当局明年再增发1-2万亿特别国债。这样下去，明年中国经济更难，百姓更苦了。